双十一大促趋势变化 - 2025年双十一大促总时长达159天，各大平台平均大促周期超过30天 [2] - 淘宝天猫双十一大促时长从2023年的18天拉长至2025年的31天，从促销节变为促销月 [2][3] - 2025年双十一期间全网销售额达1.70万亿元，同比增长14.2%，综合电商交易额同比增长12.3% [3][4] - 即时零售交易额同比大幅增长138.4%至670亿元，而社区团购交易额同比下降35.3%至90亿元 [4] - 按日均销售额计算，2025年双十一日均销售额为462.6亿元，同比下降11%，显示大促拉动效应减弱 [4] 电商平台竞争格局与淘天表现 - 电商大盘增长近乎持平，行业竞争加剧 [5] - 淘天2025财年财报中GMV仅在第75页以一行小字披露同比增长4%，低于同期国家统计局公布的网销零售额7%以上的增速 [7][8] - 在最新一期业绩报告中，淘天未提及GMV增长，仅强调客户管理收入同比增长10%至892.52亿元，主要由变现率提升驱动 [8] - 管理层在电话会中回应即时零售投入时，只确认会带来客户管理收入增长，未回应GMV增长 [8] 淘天平台变现策略调整 - 平台通过收取0.6%的技术服务费和推广全站推广产品来提升变现率 [9][10] - 2025年一季度客户管理收入同比增长12%，增长主要来自基础软件服务费和全站推广渗透，而非GMV驱动 [11][12][13] - 商家实际综合费率大幅提升，有商家计算综合费率高达16.56%，一笔184元订单被扣除26笔平台服务费 [13][14] - 淘金币规则变更，商家需按设定的抵扣上限扣费，无论用户是否使用抵扣，部分商品利润被侵蚀甚至需倒贴 [14][15][18] 行业对比与平台战略选择 - 小红书推出"百万免佣计划"，商家前100万元交易免佣金，仅保留0.6%支付成本 [26] - 拼多多将中小商家减免从百亿升级为千亿扶持，抖音电商九大扶持政策累计为商家节省成本超250亿元 [26][27] - 阿里在AI和云领域资本开支大幅增长，2026财年Q1达386亿元，同比增长220%，过去四个季度累计投入超1000亿元 [27] - 阿里宣布未来三年将投入超3800亿元用于云和AI基础设施建设，同时淘宝闪购启动规模达500亿元的12个月补贴计划 [27][28] - 阿里2025年第二季度销售及市场费用达531.78亿元，同比增长62.64%，部分用于即时零售业务补贴 [29]