自年初美股从低谷反弹以来，卖方策略师虽多次上调股市目标位，却始终低估了本轮上涨的强度。当前 标普500指数报收6486点，较彭博追踪的行业平均年底预期高出近3%，仅2024年与1999年同期出现过如 此显著的预期与实际回报差距。这一差距凸显华尔街预言家近来多么头疼——尽管股指已把特朗普贸易 战阴霾和经济降温信号甩在身后，但超预期的盈利增长、AI科技股狂热及美联储降息前景，仍持续掩 盖了潜在风险。 亚德尼本月更将年底指数目标从6600点升至6800点，他坦言今年上修次数已创个人纪录，并认为2025年 突破7000点的"融涨"概率达25%，若美联储持续降息则可能性更高。 汇丰首席多元资产策略师马克斯.凯特纳则强调，当前美国股市正享受"两全其美"局面：经济仍在增 长，而美联储已表现出解决低收入群体与小企业经济压力的意愿，这种政策环境极为罕见，并且仍在支 持投资者采取积极的风险偏好立场。 由于市场涨得太快，高盛、德银等机构的策略师们"疲于奔命"地追赶行情：自年初特朗普关税引发大 跌、随后标普500又上演超预期反弹以来，他们已经不止一次地上调自己的预测，但还是跟不上市场实 际涨幅。 Yardeni Research创始 ...