核心财务表现 - 二季度收入同比增长13%至350亿元 调整后净利润同比增长20% [1] - 核心广告业务收入同比增长13% 较一季度8%增速明显加快 [3] - 电商GMV同比增长18% 高于一季度15%的增速 [3] 可灵AI业务表现 - 可灵二季度收入达2.5亿元 环比增长67% [1] - 全年收入指引上调至1.25亿美元 较此前预期翻倍 [1] - 实际现金收款可能超过3亿元 收入确认存在延迟 [2] - 已成为全球收入最高的AI视频生成平台 [2] 投行对可灵的预期 - 高盛预计2026年和2027年收入将分别达到2.5亿美元和3.65亿美元 [1][2] - 摩根大通认为指引保守 估算二季度现金收款超3亿元 [2] - 美银预计三季度收入将环比继续增长 [2] - 巴克莱认为1.25亿美元目标显示下半年增长相对温和 [2] 核心业务驱动因素 - 广告增长受外循环广告及电商业务推动 [3] - 电商增长由货架式电商GMV增长40%以上和短视频电商GMV增长30%以上推动 [3] - 通过为直播主和商家提供增值服务实现货币化率提升 [3] - 广告业务受益于AI优化的智能营销解决方案 [3] AI投资战略 - 全年资本支出提高至120亿元 主要用于可灵相关投资 [5] - AI投资对全年盈利能力影响控制在1-2个百分点 [5] - 可灵已实现毛利润盈利 推理计算能力投资影响可控 [5] - 调整后经营利润率环比和同比均增长2.2个百分点 [5] 业务协同效应 - 稳固的核心业务为AI新业务提供财务支持 [3] - 收入结构向利润率更高的广告和电商业务倾斜 [5] - 销售营销费用率同比下降2.4个百分点 [5] - AI投资将为整个业务生态系统释放可持续增长动力 [5]