黄金税收新政核心内容与影响 - 2025年11月1日实施的黄金税收新政是自2002年以来最重大的税制变革，核心是通过税收杠杆明确区分黄金的投资与非投资属性，终结了增值税模糊时代，开启双轨制监管新局面[3] - 新政下，交易所会员单位销售投资性金条可按13%抵扣进项税，而非会员单位只能按6%扣除率抵扣，税负相差7%，这使得会员单位更具税收优势[5] - 新政导致非投资性用途黄金的企业整体税负上升，终端零售价需相应上涨以维持利润水平，这是消费者感觉金价上涨的重要原因[5] - 新政通过全链条税收监管和完善税务征管机制，推动黄金零售市场从粗放发展向规范运行、高质量发展转型[7] - 龙头企业如中国黄金集团正通过加强内控、优化流程、主动沟通等方式强化税务合规管理，助力新政落地[7] 海南自贸港封关运作带来的机遇 - 海南自贸港将于12月18日实施全岛封关运作，其“零关税、低税率、减税制”及自由便利的贸易投资政策正吸引黄金产业链企业集聚[8] - 封关后，进入海南的免税商品比例将从目前的20%多大幅提升至70%以上，对黄金珠宝消费是“非常重磅”的利好[8] - 在免税店消费的黄金可免去进口消费税和增值税，合计节约约13.5%的费用，叠加本地促消费政策，每克黄金可能较内地便宜近200元[8] - 中国黄金集团正推进“以岛为基，统筹实施走出去战略”，计划在海南自贸港成立国际化总部，并在香港搭建平台负责全球供应链管理与境外品牌建设[8] - 周大福在海南开设的免税店销售表现强劲，今年上半年实现了超高双位数的增长[9] 企业在海南的产业布局与成果 - 紫金矿业在三亚金谷产业园投资的黄金精炼厂已正式生产，在2024年生产过程中完成了超过100亿的工业产值，并成功落地了加工增值免关税政策的首单业务[9] - 紫金矿业的布局被总结为“1131”框架，包括一个总部中心、一个黄金产业园、三大平台（国际贸易、投资、供应链金融）和一个终端品牌[9] - 除紫金矿业外，致力于CVD人工钻的惠丰钻石等企业也已入驻三亚金谷产业园，计划打造集研发、生产、展示、文旅于一体的综合体[9] 金融对产业升级的支持 - 中国工商银行构建了满足企业多元化需求的“3+1”产品体系，并利用三亚金库的落成有效降低本地精炼企业黄金入驻、存储的成本[10] - 中国建设银行指出海南自贸港作为“压力测试区”和“制度创新区”，为企业“走出去”、发展“流量经济”、“离岸金融”及“数字经济”带来机遇[10] - 新的环境对金融机构的服务能力与风控模式提出挑战，需要从传统的资金提供者转型为资源整合者和方案设计者[10] 行业竞争逻辑的转变与创新实践 - 税收新政推动行业竞争逻辑从依赖原材料价格竞争，转向消费体验、产品创新、工艺提升、文化内涵等领域的竞争[12] - 周大福早在2017年推出“传承系列”将传统文化与工艺结合，近年又推出“传福传喜”等系列并与流行文化IP合作，将情感叙事与审美价值融入产品[12] - 公司积极运用创新科技革新端到端生态系统，开发内部人工智能代理工具以提升决策速度与营运效率，并通过强化全渠道和国际化会员体系提升顾客体验[12]