港股红利低波ETF资金流入情况 - 截至12月1日，该ETF已获资金连续8日净流入，累计超4300万元 [1] - 年初以来累计净流入超8.5亿元，最新规模约12亿元，再创历史新高 [1] 市场环境与资产配置偏好 - 在当前低利率、市场不确定性犹存的环境下，资金正加速寻找低估值且具备稳定收益与防御属性的资产 [3] - 港股高股息资产凭借其显著高于债券的股息率以及低波动的特性，成为包括险资在内的机构资金的配置优选 [3] 基金策略与产品特点 - 该基金采用"高股息+低波动"双因子策略，以全市场最低综合费率（0.2%）著称 [3] - 投资组合聚焦金融、能源等成熟行业以构筑安全垫，并设置单一个股5%的权重上限以分散风险 [3] - 基金具有月度评估分红机制和T+0交易特性，进一步提升资金使用效率 [3] - 场外投资者可通过其联接基金（A类：024029 / C类：024030）进行布局 [3]

文章核心观点 - 投资组合应坚持攻守平衡策略，结合代表高成长性的“小登股”与代表高股息、低波动的“老登股”，以实现穿越周期的长期稳健回报 [6][14][20][24] 历史回声：数据里的攻守平衡 - 2013年至2025年9月的数据显示，创业板指全收益指数在牛市阶段涨幅显著，例如2015年牛市期间涨幅达453.27%，但其回撤也极为剧烈，在随后的调整中下跌67.08% [12] - 红利低波全收益指数在同一时期表现更为平稳，在2015年至2018年的市场调整中仅回撤23.92%，并在2021年至2024年熊市中逆势上涨45.26% [12][13] - 尽管长期累计收益（364.92%）略低于创业板指（393.40%），但红利低波指数通过控制回撤实现了可比的长期回报，凸显其防守价值 [14] 魅力香江：港股通红利低波 - 恒生港股通高股息低波动指数通过三项核心规则筛选成分股：连续三年现金派息、排除价格暴跌导致的高股息陷阱、设置单只成分股权重上限5%并进行半年度调整 [17][18] - 该指数长期表现优于恒生指数，近五年收益率为104.13%，而恒生指数收益率为35.35%；近七年收益率为72.25%，恒生指数为22.89% [19] - 当前指数股息率高达6.2%，为红利类指数中的最高水平，提供了较高的安全边际 [19] A+H红利低波：更完备的防守思路 - A股市场的红利低波ETF（512890）是规模最大的红利主题ETF，规模超过200亿元，且是2019年至2024年间唯一每年实现正收益的股票类ETF [21] - 港股通红利低波ETF（520890）通过港股通直接投资，不受QDII额度限制，具备T+0交易机制，为投资者提供了港股高股息资产的便捷配置工具 [21] - 完整的防守策略需结合A股与港股的红利低波资产，同时搭配创业板指、科创50、恒生科技等成长型指数，以实现攻守平衡 [21][22]