核心业绩表现 - 2025年上半年净销售额4698.31亿日元（约228.46亿元人民币）同比下跌7.6% 为近三年来首次下滑且是近五年最大跌幅 [1][5] - 核心营业利润233.72亿日元（约11.37亿元人民币）同比增长21.3% 营业利润从去年同期亏损27.28亿日元转为盈利180.84亿日元（约8.8亿元人民币） [1] - 税引前中间利润192亿日元同比增长356% 自由现金流从去年同期的-275亿日元转为正175亿日元 [2] 地区市场表现 - 所有地区市场营收全线下滑 中国及旅游零售市场跌幅最大达12.4% 日本本土市场跌幅最小为0.6% [2][13] - 第二季度除美洲市场和旅游零售市场外 其他市场均实现低个位数增长 其中中国市场低个位数增长 旅游零售市场下滑约20% [2][16] - 美洲市场第二季度高个位数下滑 欧洲市场低个位数增长 [19][23] 品牌表现 - Drunk Elephant（醉象）品牌第二季度销售额同比下跌43% 上半年暴跌57% 仅占集团总营收2% [10][12] - 醉象品牌在美洲市场暴跌超50% 欧洲市场暴跌超70% [10][23] - 核心品牌肌肤之钥和NARS上半年分别增长3%和2% 剔除中国及旅游零售业务影响后资生堂品牌增长4% [12] - 安热沙和三宅一生香水第二季度销售额同比下滑 [10][12] 战略与管理动向 - 2025年3月集团合并旅游零售业务和中国业务 7月资生堂美洲公司宣布大规模裁员 [16][26] - 4月美洲地区CEO Ron Gee卸任 由Alberto Noé暂代 5月醉象品牌退出日本市场 [23][29] - 日本出口美国商品关税从25%降至15% 但仍高于10%基准税率 [31]