债务规模与结构 - 肯尼亚2024/25财年国内债务偿债总额达1.05万亿先令 其中利息偿还6323亿先令 本金偿还仅3601亿先令 [1] - 国内债务激增17%至6.33万亿先令 外债增长4%至5.4万亿先令 总债务规模持续扩大 [1] 融资方式变化 - 政府越来越依赖短期国库券融资 包括91天、182天和364天期品种 主要因外部融资渠道受限及全球信贷条件收紧 [1] - 短期国库券激增成为弥补预算赤字的首选融资来源 [1] 债务风险与财政压力 - 国债急剧增长使政府面临更大再融资风险 主要由于国库券的高利息成本 [1] - 债务偿还占财政收入比例达55.5% 远超IMF建议的30%门槛 [1] - 利息支出远超实际债务减少规模 导致借新还旧的债务循环 [1] 财政空间影响 - 沉重债务负担压缩了用于发展和关键公共服务的财政空间 [1]