半导体与AI产业链动态 - SK海力士与英伟达敲定HBM4价格方案，实际单价为560美元，比业内预期的500美元高出10%以上，较当前HBM3E产品价格贵50%以上 [3] - HBM是AI芯片的关键内存，英伟达下一代Rubin芯片将依赖HBM4，AI算力旺盛需求支撑SK海力士的强议价权 [3] - AI行业面临电力短缺瓶颈，微软与OpenAI的CEO指出电力不足限制GPU使用，美国能源部警告未来5年停电次数可能翻倍 [3] - 电力设备与储能等配套产业被视为AI快速落地带来的新投资机会 [3] - 苹果计划每年花费10亿美元采购谷歌AI服务以升级Siri，显示科技巨头正积极弥补AI能力短板 [3] 中美贸易与政策环境 - 美国将取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，并将24%的“对等关税”暂缓期延长一年，中方也出台对应调整措施 [4] - 贸易环境稳定对出口占比高的公司至关重要，关税压力减轻有望直接增厚企业净利润 [4] 市场信心与资金动向 - 贵州茅台在完成上一轮回购仅两个月后，启动新一轮注销式回购，并计划派发300亿元现金分红 [4] - 华泰证券与招商证券等头部券商上调两融额度，为市场补充杠杆资金，反映机构对后市看好 [4] 中长线投资布局方向 - AI产业链投资应聚焦上游硬科技，包括HBM相关企业、算力芯片供应链及受益于AI电力缺口的电力设备与储能公司 [5] - 出口受益板块关注海外营收占比高、拥有海外产能布局的龙头，如家电、汽车零部件、轻工制造企业 [5] - 高分红核心资产如贵州茅台，具备估值合理、业绩稳定的特点，适合作为中长线投资组合的压舱石 [5] 市场风格与投资策略 - 市场风格出现切换迹象，此前涨幅较大的TMT板块仓位拥挤，机构可能获利了结，建议均衡配置 [6] - 中长线投资应避免随意加杠杆，采取逢低分批建仓策略，重点关注产业趋势与业绩兑现 [6]