报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期锡供需处于紧平衡状态，但考虑到高价对于锡消费的抑制效应以及矿端紧缺边际缓解，预计锡价震荡运行为主 [11][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 10月国内进口锡精矿增量明显，国内原料端供应紧缺略有缓解，10月锡矿砂及其精矿进口量11632实物吨（折合约4938金属吨），同比下降15.74%，环比增加43.36% [12] - 缅甸佤邦锡矿复产进度缓慢，出口量维持低位，云南地区冶炼企业原材料紧张现象仍存，短期开工率持稳，但进一步上行动力不足；江西地区则因废料显著减少，粗锡供应不足，精锡产量延续偏低水平，预计短期内两地冶炼厂的整体开工水平难以进一步提升 [12] - 消费电子、马口铁等传统领域消费表现略显疲软，但新能源汽车及AI服务器等新兴领域带来的长期需求预期为锡价提供支撑，10月份国内锡焊料企业的开工率呈现小幅回暖的态势，10月国内集成电路产量为41.8亿块，同比增速17.7%，下游企业以逢低补库为主，短期价格涨幅过大，下游接受度有限，库存出现明显累积，本周统计全国主要锡锭社会库存为8245吨，较上周增加311吨 [12] 期现市场 - 展示了沪锡主连基差、LME锡升贴水（0 - 3）的相关图表 [19] 成本端 - 锡矿短期供应整体偏紧，加工费维持低位 [26] 供给端 - 国内精炼锡、再生锡月度产量相关图表展示 [30] - 云南、江西地区锡产量及开工率相关图表展示 [32] - 精炼锡出口利润、进口利润相关图表展示 [35] - 国内精炼锡进口量、印尼精炼锡进出口相关图表展示 [38] 需求端 - 中国半导体销售额同比增速小幅回升，全球半导体销售额维持高增长 [44] - 展示国内电脑、智能手机、家用洗衣机、空调、家用电冰箱、家用彩电、光伏电池产量，光伏装机累计，国内重点企业镀锡板带产量、PVC月度产量，下游焊料企业开工率、国内锡表观消费量等相关图表 [46][48][50][52][54][57] - 马口铁领域的锡消费仍在持续下滑，主要是铝制罐在饮料包装领域几乎完全取代马口铁罐；上半年PVC产量同比小幅增长 [55] 供需平衡 - 展示中国社会库存、LME库存相关图表 [61]