文章核心观点 - 中国利率处于长期下行通道，低利率环境将长期持续，主要驱动力包括实体经济平均利润率下降、金融管理部门降低实体经济融资成本的政策取向以及稳增长压力 [1][4] - 低利率环境给中国银行业带来净息差收窄等严峻挑战，行业正通过业务转型、精细化管理等方式积极应对，并需借鉴日本经验教训，制定长期战略以增强适应能力 [5][9][12] 前利率走势的理论研判 - 根据马克思利率理论，利率的根本决定因素是实体经济的平均利润率，经济繁荣时利率走高，经济下行压力大时利率步入下行通道 [2] - 在现代经济中，利率成为宏观调控工具，金融管理部门在经济繁荣时抬高利率以防过热，在经济下行时压低利率以支撑实体经济 [3] - 当前中国经济面临下行压力，实体经济整体利润水平难有大的提升，保持较低利率水平的基本政策取向不变，利率总体保持下行态势的驱动力没有改变 [4] 我国银行业应对低利率环境的探索与实践 - 银行业面临优质需求不足、净息差收窄、风险成本上升三重压力，例如中国银行2024年净息差收窄至1.4%，2025年上半年进一步收窄至1.26%；工商银行2024年净息差收窄至1.42%，2025年一季度收窄至1.33% [5] - 银行业“向外求”，积极拓展业务以对冲利差收窄：经营理念转向以客户为中心；业务结构向对公与零售“双轮驱动”转型，招商银行截至2025年6月末净息差达1.88%，明显高于1.42%的行业平均水平；信贷投向注重绿色金融、科技金融等国家战略重点领域；通过打造开放银行生态改善服务 [6][7] - 银行业“向内求”，着力提升精细化管理：加速关闭高成本低收益网点，六大行和股份制银行2025年上半年关闭网点2600多家；依托数字化转型优化流程压缩成本，中国银行成本收入比从2024年的25.83%优化至2025年上半年的25.11% [8] 日本银行业应对低利率环境的经验与教训 - 日本自1996年进入低利率时代，2016-2024年连续8年负利率，为全球提供了深刻教训 [9] - 日本银行业的主要应对策略包括：在住房贷款和企业融资领域尝试以量补价但效果有限；大力发展财富管理、海外业务等非利息收入，但海外业务面临汇率风险等挑战；进行激进的降本增效和数字化转型；推动行业整合与兼并重组 [9] - 主要教训包括：缺乏长期战略规划，过度依赖净息差模式；盲目“出海”谋求收益，导致灾难性后果；通过信贷为僵尸企业续命，拖垮企业和银行；缺乏差异化优势的地方中小银行生存艰难；对数字化转型重视不够，投入不足 [10][11] 我国银行业应对低利率环境的对策建议 - 需明确低利率政策的功能定位，应定位于激发经济活力的辅助性刺激因素，并需严格信贷纪律，避免对僵尸企业缺乏约束导致系统性风险 [12] - 银行业金融机构需增强战略主动性，大型银行在国际化中需把握主动权并构建风险管理能力，地方中小银行需及早研究战略合并 [13] - 需坚持业务多元化，特别是地方中小银行需通过深度融入本地社区构建独特价值模式和多元化盈利结构 [14] - 需将数字化转型作为核心应对策略以提高精细化管理水平，严格风险定价，控制成本，中小银行需在成本管理上更胜一筹 [14]