行业整体展望 - 香港地产市场预计在2025年走出低谷后，于2026年进一步复苏，预计上扬3%并进入上升周期 [1] - 看好香港地产市场的原因包括上市企业更精简、积极资本循环、负债下降、资本支出与融资成本降低 [1] - 投资意愿回升以及董事长/CEO更迭和部分新策略平稳过渡也是积极因素 [1] 住宅市场 - 香港楼价进入上升周期，新销售利润率改善，目前为5%至9% [1] - 住宅资产净值具备上行空间 [1] 零售市场 - 零售销售中，奢侈品表现优于大市 [1] - 大众市场自2024年5月起趋稳，并预期从2026年下半年开始稳定恢复 [1] 写字楼市场 - 2025年写字楼竣工量创新高后，2026年预期竞争加剧 [1] - 核心区甲级写字楼表现预期稳健 [1] 公司投资标的 - 花旗首选标的包括希慎(00014)、恒隆地产(00101)、新鸿基地产(00016)、恒基地产(00012)与领展(00823) [1]

文章核心观点 - 花旗报告看好香港地产市场于2026年进一步复苏 并预测住宅价格进入多年上升周期 [1] 房地产市场整体展望 - 香港地产市场预期在2025年走出低谷后于2026年进一步复苏 [1] - 花旗预测2026年住宅价格上涨3% 与2025年预期升幅持平 并进入多年上升周期 [1] 住宅市场 - 房价进入上升周期 新销售利润率改善至5%至9% 资产净值具上行空间 [1] 零售市场 - 奢侈品零售销售表现优于大市 大众市场自2025年5月起趋稳 [1] - 零售销售预期从2026年下半年开始稳定恢复 [1] 写字楼市场 - 2025年写字楼竣工量创新高后 2026年预期市场竞争加剧 [1] - 核心区甲级写字楼表现预期保持稳健 [1] 上市企业状况 - 上市企业更精简 积极进行资本循环且负债下降 [1] - 资本支出与融资成本降低 能在稳定股息下为增长提供现金流支持 [1] - 投资意愿回升 [1] - 董事长或CEO更迭及部分新策略实现平稳过渡 [1] 投资标的 - 花旗首选标的包括希慎 恒隆地产 新鸿基地产 恒基地产与领展 [1]