报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月合约震荡，2月合约震荡偏强，暂无套利机会 [9] - 12月合约交割结算价格或介于1600 - 1700点之间，需关注实际SCFIS公布情况 [4] - 2026年2月合约或存在较大预期差，若船司签约挺价时间延长使高价落地1月，2月合约可能与12月合约估值平水，需持续追踪 [5][6] - 更远月合约面临苏伊士运河复航压力，远月合约估值或面临下修 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，不同船司上海 - 鹿特丹航线12月上、下半月及WEEK52周等有不同报价，马士基还发布1月份涨价函 [1][2] - 地缘端，因红海持续动荡，马士基和赫伯罗特推出好望角网络，暂无将双子座东西向航线改经红海航行的具体时间 [2] 动态供给 - 12 - 2月各月周均运力不同，12月和1月分别有4个空班和4个TBN，马士基WEEK51周新增加班船 [3] 12月合约 - 12月合约交割结算价格为12月15号、22号、29号三期SCFIS算数平均值，12月上半月运价中枢下修，货量逐步恢复 [4] - 初步预估12合约交割结算价格或介于1600 - 1700点之间，关注实际SCFIS公布情况 [4] 2026年2月合约 - 2月合约交割结算价格为2026年1月26日、2月2日、9日三期算数平均值，基本反映1月底现货价格中枢 [6] - 2026年春节比2025年晚一个月，船司签约挺价时间不确定，关注1月运力较高背景下运价落地情况 [6] 更远月合约 - 2026年苏伊士运河复航概率较大，远月合约运价面临压制，估值或下修 [7] 期货价格 - 截至2025年12月9日，集运指数欧线期货各合约有不同收盘价格，持仓61484.00手，单日成交23235.00手 [8] 现货价格 - 12月5日公布的SCFI不同航线有不同价格，12月8日公布的SCFIS不同航线有不同点数 [8] 集装箱船舶运力供应 - 2025年是集装箱船舶交付大年，至今交付245艘，合计199万TEU，不同吨位船舶交付情况不同 [8] 供应链 - 加沙停火调停方案推进，苏伊士运河2026年春节后复航概率大，部分航线已开始恢复通行或试运行 [7] 需求及欧洲经济 - 未提及相关具体内容可总结