欧线集运指数期货反弹 - 7月1日欧线集运指数期货主力合约2508大幅反弹至1904.9点，涨幅达7.8%，与前期震荡下跌态势形成对比 [2] - 市场分析认为盘面博弈焦点在于7-8月运价高点出现时间及后续下跌速率，预计下半年运力增加和需求回落将导致运价下行 [2] 旺季预期与盘面贴水 - 7-8月为欧线集运传统旺季，但6月以来08合约震荡下跌，建信期货指出欧洲出口需求韧性强、运力供给平稳，旺季涨价或逐步落地，当前08合约可能被低估 [3] - 中信期货认为5月美线"抢出口"需求带动运价预期先行，但近期美线运力回流导致宏观端对欧线拉涨作用减弱，叠加北欧港口拥堵和船期延误，盘面承压回落 [3] - 银河期货指出马士基调降7月第二周报价拉低市场预期，现货运价预计7月见顶但盘面已提前定价8月下跌速率 [4] 船司调价与现货信号 - 达飞将7月中下旬运价从2535美元/TEU下调至2385美元/TEU，赫伯罗特将7月中旬运价从2435美元/TEU下调至2035美元/TEU [4] - 海通期货认为现货运价顶部位置逐步确定，市场分歧在于顶部形态和回落速率，盘面需等待更明确现货信号 [4] 中长期运价中枢下行 - 申银万国期货指出7-8月欧线周均运力投放接近29万TEU，叠加马士基降价揽货行为，市场将转向博弈旺季见顶后淡季运价 [6] - 中信期货分析2023年下半年起新船订单集中交付，2024年运力规模增速约6%，集运市场运价中枢或向下 [6] - 一德期货预测2025年新船交付量达284万TEU，下半年约170万TEU，供应增加将压制运价但拆解和停航缓解部分压力 [6] 潜在不确定性因素 - 美国对等关税暂缓期到期可能影响集装箱发运量和节奏 [7] - 中东地缘风险持续，船司对霍尔木兹海峡通行仍存担忧 [7]