全球玩具市场概况 - 2025年上半年全球玩具市场回暖明显 全球12个主要市场（不含中国）玩具销售额平均同比增长7% [6] - 增长势头主要得益于特定品类爆发式表现 "游戏与拼图"品类同比增长36% "收藏品类"同比增长35% [7] - 由于法律法规原因 Circana跟踪的消费数据不包含中国市场 中国本土调研机构暂未披露相关数据 [10] 2025年上半年全球玩具公司收入排名 - 乐高集团以384.5亿元人民币销售收入位居榜首 基于公司2025年半年报 [12] - 泡泡玛特以138.8亿元收入位列第二 超越迪士尼的138.6亿元 [12] - 万代南梦宫以144.4亿元收入排名第四 孩之宝和美泰分别以133.4亿元和131.8亿元位列第五和第六 [12] - 榜单统计专注于各公司直接来源于玩具、收藏品、集换式卡牌及相关衍生品的业务收入 剥离了主题公园、非相关数字娱乐等业务收入 [13] IP收藏玩具发展趋势 - IP开发、获取、运营及跨平台价值放大能力成为品牌成败关键因素 [19] - 迪士尼通过内容撬动共鸣 用角色链接情感 消费品部营收138.6亿元 同比增长约3.5% [20][21] - 万代南梦宫采用内容与实体商品高度协同模式 高达系列和《海贼王》TCG卡牌游戏成为主要贡献者 [27][29] - 美泰加速从传统玩具公司向内容供应商转型 成立美泰工作室强化IP跨媒体叙事能力 [39][42] - 泡泡玛特用无故事IP撬动全球潮玩市场 THE MONSTERS系列贡献48.1亿元收入 占总营收34.7% [48][49] 集换式卡牌游戏爆发 - 集换式卡牌游戏成为增长最快、毛利率最丰厚的玩具品类 [53] - 2025年全球TCG市场规模预计达到78亿美元（约555亿元） 2034年将突破150亿美元（约1068亿元） [56] - 孩之宝《万智牌：最终幻想》创下单日2亿美元（约14.3亿元）销售额记录 [59] - 艾赐魔袋集换式卡牌游戏贡献约64%收入 成为连接IP方与全球玩家的黄金桥梁 [69][76] - 万代南梦宫卡牌业务表现亮眼 《海贼王卡牌对战》销量在2025年8月超过《宝可梦卡牌游戏》成为日本卡牌销售榜首 [77][80] 成人玩具消费市场崛起 - 成人消费者成为全球玩具市场复苏的关键力量 [87] - 乐高成人向系列产品推动业绩增长 上半年营收创历史纪录达384.5亿元 同比增长约12% [88][91] - 世嘉通过IP怀旧再造与周边收藏品化双轮驱动方式刺激成年消费者情感与购买力 [95][101] - 多美聚焦高端收藏品类市场 变形金刚大师系列和TLV车模贡献显著利润增长 [102][107] 中国玩具品牌出海模式 - 泡泡玛特采用IP合作孵化+直接面向消费者模式 构建闭环生态系统 毛利率达70.3% [109][112] - 布鲁可采用授权IP+海外渠道商模式 上半年销售收入13.38亿元 同比增长27.9% 海外收入同比飙升898% [113][118] - 两家公司代表中国玩具从幕后工厂进化为主桌玩家 在全球市场与国际巨头同台竞技 [119]

募集资金使用计划 - 公司拟以简易程序向特定对象发行股票募集资金总额148.6百万元 不超过300百万元且不超过最近一年末净资产的20% [2] - 募集资金净额将全部投资于两个项目 其中动漫卡片设备投放及运营项目拟投入106.6百万元 补充流动资金拟投入42百万元 [2][3][15] - 若募集资金不足 公司将通过自有或自筹资金解决投入缺口 [3] 动漫卡片设备投放及运营项目 - 项目总投资147.2868百万元 其中募集资金拟投入106.6百万元 占本次募集资金总额的71.74% [3][12] - 项目旨在增加动漫卡片设备对外投放数量 提升市场覆盖率和运营效益 [3] - 预计项目税后内部收益率为21.44% 静态投资回收期为4.46年 [14] 项目实施必要性 - 中国游戏游艺行业正迎来"政策鼓励+消费升级"协同发展机遇 沉浸式主题场景与互动社交元素融合创造新型消费空间 [4] - 公司业务扩张受限于资金实力 当前设备投放数量与目标存在较大差距 [6] - 动漫IP衍生产品业务收入取决于设备投放数量和产品更新换代 加大投放势在必行 [6] 行业市场前景 - 中国集换式卡牌行业市场规模从2019年28亿元增长至2023年133亿元 复合年增长率达47.6% [8][9] - 线下游戏游艺行业形成生产端与消费端深度联动生态 广东作为核心生产基地依托全产业链集群优势 [9] - "Z世代"消费能力增强及多IP产品助推下 动漫卡片设备及衍生产品市场增长前景可期 [9] 公司竞争优势 - 与微软、万代南梦宫、世嘉等全球知名企业建立战略合作 获得多款IP在游戏游艺设备领域的全球或区域代理权 [10] - 拥有《宝可梦》《奥特曼》《我的世界》等热门IP产品 以及自研国潮产品《三国幻战》 [6] - 与风云再起、永旺幻想、星际传奇等国内外知名连锁品牌保持紧密合作 下游渠道稳定畅通 [11] 业务发展状况 - 公司营业收入从2022年604.7692百万元增长至2024年816.2795百万元 呈现持续增长趋势 [15] - 动漫IP衍生产品业务快速发展 2024年销售收入达326.5074百万元 较2022年增长121.55% [15] - 2024年开始加快海外市场布局 日本市场试点运营《我的世界》产品取得较好市场表现 [6] 政策环境支持 - 国家层面持续释放鼓励信号 通过政策宽松与规范引导双轨并行支持文化娱乐消费领域发展 [7][8] - 2024年5月出台《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》 提出扩大沉浸式游艺设备在文旅综合体中的创新应用 [7] - 行业监管框架逐步构建"包容审慎、动态优化"模式 为优质企业发展腾出空间 [8] 补充流动资金需求 - 补充流动资金4200万元可降低资产负债率 增强资金实力支持主营业务发展 [15] - 业务规模快速增长导致流动资金需求增加 需要资金支持未来经营发展 [15] - 补充流动资金具有必要性和合理性 可提升公司综合竞争力和风险防范能力 [15][16]