来源|财富独角兽 在利率下探、负债成本高企的市场环境下，险企对投资端的依赖程度持续加大。特别是权益资产，逐渐成为缓解利差压力、延长久期的重要工具。但投资 扩张的背后，也考验险企交易合规与边界规则的底线。 文|小方 2025年12月9日，河北证监局对长城人寿保险股份有限公司（以下简称"长城人寿"）出具警示函，源于其在增持新天绿色能源股份有限公司（简称"新天绿 能"）时，触及5%的持股比例红线后未停止交易。 这纸警示函将其推至舆论前台，映射出险资投资操作与合规边界之间动态平衡的重要性，也揭示了一家险企作为市场上的"举牌大户"，在投资扩张上面临 的挑战。 01 警示函，"举牌大户"的合规之考？ 根据公开披露信息，2025年9月23日，长城人寿在二级市场增持新天绿能股票100万股，增持完成后，合计持有新天绿能股份约2.104亿股，占该公司总股 本比例达到5.0027%。次日，即9月24日，新天绿色能源股份有限公司发布"关于股东持股比例达到5%的权益变动提示性公告"，对上述权益变动情况进行 了信息披露。 图片来源：新天绿色能源相关公告 不过，按照现行交易规则，在持股比例达到5%后，投资主体需在规定期限内暂停继续交易，并 ...