报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅主力合约价格高位震荡，后市虽有政策支持价格但终端需求压力渐向上游传导，盘面预计高位震荡运行 [4] 各目录总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约PS2511收盘价52195元/吨，涨0.55%，成交量268080手，持仓量145950手，净减3260手 [4] - 多晶硅n型复投料成交均价4.90万元/吨，周度再涨2.30% [4] - 9月产量受限产控销政策约束，预期从14.5万吨环比持平，可满足下游56.8GW需求，高于电池片产量预期 [4] - 7月国内光伏新增装机量仅11GW，终端需求下跌压力将向产业链上游传导 [4] 行情要闻 - 9月3日多晶硅仓单数量6870手，较上一交易日持平 [5] - 2025年1 - 7月光伏累计装机量1109.6GW，新增装机量223.25GW，7月单月新增装机量11GW，同比降低47.7%，创2025年新低 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅主力合约价格大幅下跌，后市宽幅震荡为主，盘面承压调整，下方将检验政策面对现货价格构成的刚性支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约PS2511收盘价48690元/吨，下跌4.13%，成交量502410手，持仓量154537手，净增17059手 [4] - n型复投料成交均价4.79万元/吨，周环比上涨1.05%，8月产量将增至12.50万吨，9月进入限产控销阶段，下游主动补库缓冲终端需求萎缩压力，但7月国内光伏新增装机量仅11GW，国内需求仍疲软 [4] - 8月19日后政策兑现进入阶段真空期打压多头资金风险偏好，高位仓单持续增加 [4] 行情要闻 - 8月27日多晶硅仓单数量6880手，较上一交易日净增10手 [5] - 2025年1 - 7月光伏累计装机量1109.6GW，新增装机量223.25GW，7月单月新增装机量11GW，同比降低47.7%，创2025年新低 [5]