核心财务表现 - 上半年实现营业收入587.5亿元 其中经营性收入132.7亿元创历史新高 占总收入22.6% [1] - 地产开发业务合约销售额350.1亿元 一二线城市销售占比达90% [1] - 有息负债总额1698亿元 较2024年底减少65.3亿元 银行融资占比87% [1] - 现金短债覆盖率1.74倍 平均融资成本降至3.58% 为历史低点 [1] - 手持现金446.7亿元 平均合同借贷年期10.95年 [1] 债务结构与偿债安排 - 已全额兑付101亿元国内信用债和35亿元中债增担保中票 年内无剩余信用债兑付压力 [1] - 年内剩余85亿元海外银团债务 已提前偿付11亿元 [1] - 2025年底境内信用债余额约44亿元 2026年到期36亿元 2027年到期8亿元 [2] - 境内中债担保余额23亿元将于2026年到期 计划用经营性物业贷置换 [2] - 海外信用贷款余额94亿元分4年到期 美元债余额13亿美元（约95亿元）均于2027年后到期 [2] 负债管控战略与展望 - 2025年预计偿还债务约600亿元 2026-2027年降至每年200亿元 2028-2029年进一步降至100亿元 [2] - 2025年有息负债计划压降超300亿元 未来每年净减少约100亿元 目标稳定在1000亿元水平 [2] - 自2022年中启动降负债战略 有息负债从2080亿元累计下降400亿元 预计年底再降200亿元 [3] - 境内信用债余额将至68亿元 持续保持含资本性支出的经营现金流为正 [3] 土地投资与储备策略 - 上半年在上海、苏州、重庆获取4幅优质地块 新增货值超50亿元 [3] - 未售货值超2000亿元 其中一二线城市占比70% [3] - 坚持财务安全优先原则 投资严格遵循资金允许前提 [3][4] - 近期在成都锦江区新增土地 持续聚焦高能级城市优中选优 [4] - 保持弹性供货节奏 根据市场机会精准投资 [4]