财务表现 - 2025年上半年营业收入57.52亿元 同比下滑1.83% [1] - 归属于母公司股东的净利润21.34亿元 同比增长5.22% [1] - 基本每股收益0.36元/股 高于2024年同期的0.34元/股 [2] - 加权平均净资产收益率10.88% 较2024年同期11.04%下降0.16个百分点 [2] 同业比较 - 在10家A股农商行中 仅青农商行与沪农商行出现营收下降 [1] - 沪农商行2025年上半年营收同比下降3.4% [1] - 渝农商行和沪农商行2025年6月末不良贷款率分别为1.17%和0.97% [3] - 青农商行2025年6月末不良贷款率1.75% 虽较2024年末1.79%有所改善 但仍居行业高位 [3] 分红政策 - 股东提议2025-2027年连续实施三季报现金分红 比例不低于三季度净利润30% [2] - 董事会否决股东分红提案 并决定2025年半年度不进行利润分配 [2] - 上市以来累计现金分红6次 平均分红率20.23% 近年呈下降趋势 [3] 高管薪酬 - 董事长2024年税前薪酬195.84万元 位居A股农商行首位 [3] - 2023年税前薪酬187.26万元 同样为行业最高 [4] - 同期渝农商行和沪农商行董事长薪酬分别为41.24万元和99.46万元 [3] - 薪酬水平与业绩表现形成对比 渝农商行归母净利润约为青农商行4倍 [3]

行业薪酬趋势 - 2024年VC/PE行业整体薪酬水平继续下降，前台投资经理职位年薪行业中值降至30万元 [2] - 行业内部薪酬差距扩大，一线机构基础薪资保持较高水平但奖金未达预期，非一线市场化机构降幅最大（基础薪资+年终奖双降）[2] - 国央企背景机构年薪持续下降，2024年多数无法满足业绩要求的全额年薪 [2] 机构调整措施 - 中型VC机构连续四年降薪，部分机构已连续三年裁员（每年裁20%）[3] - 头部机构基础薪酬未变但年终奖平均降幅近50%，部分高层被降职（如董事总经理降为执行董事）[3][6] - 行业普遍通过人员优化（裁员、转岗）和成本控制（双降薪资）应对市场压力 [3][5] 国资机构现状 - 部分国企因投资业绩差裁撤整个投资部门，或部门名存实亡（全年无新投资）[4][5] - 国资机构执行限薪令追缴此前薪酬，部分引入末位淘汰制度（连续三次考评不合格辞退）[6] - 国资平台募资压力小但决策流程僵化，市场化转岗人员面临投资逻辑差异 [5] 从业人员转型 - 一级市场投资人转向副业（保险/FA/自媒体）或转投后岗位积累资源 [7] - 行业预期断崖式下降，从追求高倍数回报转为务实（1-2倍回报即视为成功）[8] - 硬科技投资周期长回报理性化，从业者需提升内功适应新生态位 [8] 行业活动动态 - 2025第六届中国母基金峰会将于8月30-31日在北京举办，聚焦行业发展趋势 [10][13] - 同期举办第四届达沃斯全球母基金峰会及专项榜单评选 [13]

文章核心观点 随着上市险企2024年年报披露，机构高管薪酬受关注，五家A股上市险企在任董监高薪酬总额连续六年下滑，2024年同比降近12%，头部险企薪酬体系分化，背后是监管对短期激励严控与险企对未来风险预判，且净利润激增但高管薪酬未同步反弹，体现监管导向与市场化激励博弈 [1][3][7] 高管薪酬整体情况 - 五家A股上市险企董监高薪酬总额连续六年下滑，2024年同比下降近12% [1] - 2024年33.33%的高管年薪低于50万元，较2023年上升2.42个百分点；50万 - 100万元区间人数锐减，占比从26.36%降至19.61%；100万 - 500万元区间占比39.22%成主力；500万元以上年薪者共8人，千万年薪高管仅存2人，较2019年的6人减少三分之二 [3] 各险企高管薪酬变化 - 新华保险高管整体薪酬同比明显上涨27.9%至1681.40万元，可能与管理层调整相关，新增多位高管，横向对比其高管薪酬仍低于平安，与太保、国寿基本持平 [2][3][6] - 中国人保高管薪酬同比下降6.84%至1174.01万元，薪酬总额下滑但人均微增5%，国有险企注重薪酬平稳 [2][3][6] - 中国人寿高管薪酬同比下降9.34%至1624.40万元，薪酬总额下降但因在职人数减少人均薪酬同比上涨6%，国有险企注重薪酬平稳 [2][3][6] - 中国平安高管薪酬总盘子缩减约10%，整体薪酬和人均薪酬在五大A股险企中位于前列，8位高管年薪超500万元 [5] - 中国太保高管薪酬降幅最大，董监高薪酬总额同比缩水35.85%至2280.7万元，多位董监高薪酬缩水幅度大，300万元以上年薪职位“清零” [2][3][5] 薪酬变化原因 - 监管对短期激励严控，原银保监会要求险企建立绩效薪酬延期支付及追索扣回机制，如平安递延支付比例不低于40%、追索期3年，国寿50%绩效薪酬延期发放、任期目标未达成可扣回，太保建立相关市场化薪酬管理机制 [7] - 险企对未来风险主动预判，行业倾向压缩短期激励，通过延期支付、追索扣回等机制绑定长期风控 [3][4] 净利润与薪酬关系 - 2024年五大险企合计归母净利润3475.71亿元，同比增长77.7%，但高管薪酬未同步反弹，体现金融业“降薪潮”监管导向与市场化激励深度博弈 [7]