市场表现 - 三大指数小幅上涨 沪指突破3600点 [1] - 券商股强势爆发 证券ETF(159841)早盘上涨2.14%创年内新高 [1] - 银行板块迎来反弹 银行ETF天弘(515290)早盘上涨1.22% [2] 资金流向 - 证券ETF自7月16日以来基金份额增加2.22亿份 [1] - 证券ETF净流入资金超2.3亿元 [1] 券商行业驱动因素 - 2025年市场交投维持高位 权益市场上行带来基本面修复 [1] - 并购重组主线新进展成为板块重要催化因素 [1] - 流动性适度宽松环境延续 资本市场环境持续优化 [1] - 投资者信心重塑推动证券板块景气度上行 [1] 业绩预期 - 2025年二季度上市券商营业收入预计同比增长10% [1] - 2025年二季度上市券商归母净利润预计同比增长20% [1] - 券商净资产规模有望持续增厚 ROE回升趋势延续 [1] 业务展望 - 经济基本面反弹和财富效应释放加速资管业务修复进程 [1] - 中长期资金扩容预期增强基本面改善预期 [1] 银行板块投资逻辑 - 低利率+资产荒环境下红利类资产具备较强韧性 [2] - 较高分红水平和稳定ROE能力吸引中长期资金 [2] - 无风险利率下行空间打开 国有大行红利价值凸显 [2] - 保险资金入市力度加大推动板块价值重估 [2] 投资工具 - 证券ETF联接基金(A类008590 C类008591)提供布局渠道 [2] - 银行ETF天弘联接基金(A类001594 C类001595)提供配置选择 [2]