报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日沪铜低开低走日内下挫 市场交易美联储降息幅度美指持续走弱 基本面来看预计后续国内铜产量受废铜进口减少及国内冶炼厂检修影响大幅减少支撑铜价上行 但近期上期所大幅累库压制盘面上行空间 后续旺季预期兑现情况仍待考察 [1] 各部分总结 期现行情 - 期货方面沪铜低开低走日内下挫尾盘于80560元/吨 [4] - 现货方面今日华东现货升贴水60元/吨 华南现货升贴水40元/吨 2025年9月16日 LME官方价10144美元/吨 现货升贴水 -72.5美元/吨 [4] 供给端 - 截至9月12日 现货粗炼费（TC） -41.42美元/干吨 现货精炼费（RC） -4.16美分/磅 [7] 基本面跟踪 - 库存方面 SHFE铜库存3.33万吨 较上期 -401吨 截至9月15日 上海保税区铜库存7.64万吨 较上期 -0.04万吨 LME铜库存14.98万吨 较上期 -1675吨 COMEX铜库存31.29万短吨 较上期增加1021短吨 [11]