瑞达期货研究院 「2025.12. 26」 铂钯金市场周报 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 助理研究员 徐鼎烽 期货从业资格号：F03144963 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 ◆ 本周观点：本周铂钯金市场整体偏强运行，铂钯走势逐步呈分化态势，铂价在偏强基本面预期驱 动下展现了更强的韧性，而钯金多次在盘中冲高回落，再度验证了市场对于"铂强钯弱"的预期。 实物库存紧缺加剧，以及跨地区套利交易使得近期铂金价格弹性显著放大。外盘伦敦铂金租赁利 率继续抬升，钯金ETF持仓持续增加，进一步吸纳流通货源，加剧供需矛盾。较高的内外价差激 发了套利动机，推升现货价格并放大期货价格弹性。展望未来，铂金在美联储宽松预期、供需结 构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，中长期或继续支撑铂金价格。钯金 在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场 正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予 ...