报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面弱势未变，矿价承压运行，预计维持宽幅震荡态势，关注钢厂补库情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体宽幅震荡，核心逻辑是基本面弱势未变，矿价承压运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，终端消耗下行，钢厂盈利未改善，需求弱势难改；港口到货和矿商发运环比降但处年内高位，海外供应积极，内矿收缩但供应维持高位；基本面偏弱，叠加人民币升值，矿价承压，但现货结构性矛盾未解和节前补库预期使下行有阻力 [2]

铁矿石期货价格表现 - 11月12日盘中铁矿石期货主力合约最高上探至775.0元，报收774.0元，涨幅1.38% [1] 东吴期货观点 - 铁矿相对抗跌，前期高发运利空兑现后，到港量将会有所回落 [2] - 海外定价商品反弹及盘面存在明显铁水因素，铁矿价格下方将有一定支撑 [2] - 主流港口进口铁矿现货价格小幅波动，低价主流交割品价格775折仓单价815，与主力收盘价763基差52，环比增加2 [2] 山金期货观点 - 样本钢厂铁水产量环比继续回落，预计本周仍将回落，钢厂利润回落及消费旺季结束导致钢厂继续压减产量，对原料价格形成压制 [3] - 全球发运从高位有所回落，预计一段时间后到港量会回落，港口库存在消费旺季出现回升对期价有压制 [3] - 钢材库存去化缓慢压制整体市场情绪，宏观面利多的兑现、亏损叠加终端需求季节性下滑，期价面临回调压力 [3] 恒泰期货观点 - 外矿发运量再度上升，45港口到港量受船期影响，铁水产量高位水平对铁矿现实需求存在支撑，港口铁矿库存去化 [4] - 铁矿供需基本面矛盾不突出，产业面利多因素在盘面已历经第一轮充分交易，交易逻辑回归基本面单轮驱动 [4] - 短期受市场情绪反复及资金博弈加剧影响，铁矿01合约盘面波动较大，处于价格修复行情中，上方空间有限 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线压力，因现实格局偏弱，矿价上行驱动不强 [1] - 铁矿石需求走弱，供应维持高位，供强需弱局面下矿市基本面表现疲弱，现实逻辑下矿价继续承压运行，需关注钢材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为关注MA20一线压力，核心逻辑是现实格局偏弱，矿价上行驱动不强 [1] 行情驱动逻辑 - 双焦下行引发套利资金撤离使铁矿石期价低位回升，但供需格局未改善，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗下行，钢市产业矛盾未缓解，需求难实质性好转，抑制矿价 [2] - 国内港口矿石到货和海外矿商发运回落但仍处年内高位，内矿生产弱稳，供应压力未退 [2]