财务数据和关键指标变化 - 二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）较上一季度改善2.71亿美元 [4] - 二季度出货量430万吨，较上一季度增加15万吨，单位成本下降15美元/吨，平均售价1015美元/吨，较上一季度增加35美元/吨 [20] - 若按当前定价和需求环境，12月安赛乐米塔尔板坯协议到期后，每季度EBITDA将增加1.25亿美元 [21] - 二季度末公司流动性为27亿美元，无近期到期债务，净债务可控且即将下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 不锈钢业务在二季度对俄亥俄州科肖克顿工厂的光亮退火生产线投资1.5亿美元并投产，该产品用于高端汽车和关键家电应用 [16] - 汽车用钢业务产能未充分利用，但交付量有所增长，随着原始设备制造商（OEM）将生产带回美国以及利率下降，该业务将受益 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月扁平材和轻型汽车进口量均触及多年低点，232条款关税对钢铁和汽车行业产生积极影响 [6] - 8月1日起巴西生铁将实施50%关税，公司不依赖进口生铁，部分竞争对手依赖进口生铁 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于削减成本和钢铁销售，推进足迹优化计划，预计下半年产生影响 [4] - 公司垂直整合，使用美国铁矿石、煤炭和天然气作为原料，与依赖进口原料的竞争对手不同 [15] - 公司聘请摩根大通为顾问，探索出售部分非核心运营资产，以加速债务削减 [24] - 日本制铁通过收购美国钢铁成为美国市场参与者，为公司带来新的投资机会 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 232条款关税对支持美国国内钢铁行业至关重要，预计政府将继续执行该关税 [5] - 美联储维持高利率阻碍汽车消费，需要新的美联储主席并降低利率，汽车行业将复苏 [12] - 公司预计2026年煤炭价格将下降，有助于进一步降低成本 [23] - 宏观趋势对公司有利，2025年下半年情况将好于上半年 [28] 其他重要信息 - 公司收购加拿大钢铁公司Stelco，利用其过剩的焦炭生产降低成本，已提前终止一份第三方焦炭供应合同，并将在年底终止另一份合同 [21][22] - 公司对闲置设施进行加速折旧，导致二季度折旧和摊销增加，预计三季度将恢复到一季度水平 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本降低的节奏和三季度预期，以及对营运资金的考虑 - 预计三季度成本较二季度再下降约20美元/吨，四季度进一步降低，全年成本较2024年下降50美元/吨，主要通过优化足迹、降低固定成本等实现 [32][33] - 二季度营运资金减少，主要是由于原材料库存减少，下半年预计将继续释放营运资金 [40] 问题: 2027年资本支出预期，特别是米德尔敦工厂的项目 - 2026年无与高炉检修相关的资本支出，下一次检修在2027年 [34] - 米德尔敦工厂原计划用两座电炉和直接还原线取代高炉，但因氢气供应问题，公司将与能源部合作，对项目进行改造，使用煤炭、焦炭和天然气，让高炉在人工智能下运行 [35][37] 问题: 下半年自由现金流的生成及可持续性 - 二季度自由现金流为现金流出6700万美元，主要是由于营运资金释放，下半年预计释放更多营运资金，公司过去平均每年产生超10亿美元自由现金流，若价格有支撑，自由现金流将加速增长，用于偿还债务 [40][41] 问题: 若需求回升，对营运资金减少的影响 - 二季度库存减少趋势将在三季度和四季度持续 [47] 问题: 2025年三季度平均售价、销量和折旧摊销的预期，以及对加拿大经济的看法 - 三季度销量预计与二季度持平，为430万吨，平均售价可根据不同定价机制计算得出 [53][56] - 折旧摊销因闲置设施加速折旧在二季度增加，预计三季度恢复到一季度水平 [56] - 公司收购Stelco旨在不扰乱美国大湖地区市场，认为加拿大应加强贸易保护，目前部分政客未意识到自身潜力，若减少进口，公司有能力供应加拿大市场 [58][60][61] 问题: 二季度汽车业务销量情况及未来增长潜力 - 汽车业务销量增长，OEM将生产带回美国，停止从亚洲进口钢材，公司将从美国供应墨西哥市场，未来汽车产量将增加，公司有能力支持增长 [69][70][72] 问题: 业务中CRU季度定价的占比 - CRU季度滞后定价占比为5% [77] 问题: 焦炭合同情况、内部生产焦炭的效益，以及墨西哥和家电市场的业务机会 - 6月到期的焦炭合同是与哈弗希尔二号的55万吨合同，12月到期的是与哈弗希尔一号的40万吨合同 [81] - 内部生产焦炭的效益超过100美元/吨 [82] - 墨西哥市场的业务机会是临时的，主要是纠正违反美墨加协定的行为，家电市场因232条款关税，大型企业开始在美国生产更多家电 [83][84][86] 问题: 外国对公司投资的潜在交易类型 - 公司资产丰富但被低估，正在就非核心资产进行积极对话，可能产生数十亿美元现金流入用于偿还债务，同时也收到了不同潜在投资者的兴趣 [93] 问题: 成本表现好于预期，全年成本下降50美元/吨的指引是否保守，以及迪尔伯恩和克利夫兰六号工厂的情况和非核心资产出售情况 - 公司采取保守态度，维持全年成本指引，但有机会超出预期，如废钢和生铁关税、煤炭和焦炭成本降低等因素将带来积极影响 [97][98][99] - 迪尔伯恩工厂将被克利夫兰六号工厂取代 [101] - 未提供非核心资产的具体信息 [101]