美联储货币政策调整 - 美联储9月议息会议宣布降息25个基点 将联邦利率目标区间调整至4.0%～4.25% 为今年首次降息[1] - 美联储暗示今年还将再降息两次 本轮降息周期自去年9月开始 去年底通过3次共降息100个基点[1] - 降息幅度符合市场预期 25个基点幅度较温和 需兼顾就业压力与通胀水平[3] 美国经济数据表现 - 8月非农新增就业超预期下行至2.2万人 年度数据下修91.1万人 反映就业市场恶化速度超预期[4][6] - 8月PPI同比增长2.6% 低于7月同比涨幅及市场预期 显示经济下行风险加大[4] - 通胀数据仍高于2%目标水平 具有韧性 关税政策推高进口商品价格 使短期通胀可能上升[4][7] 金融市场影响 - 美元指数8月单月跌幅2.2% 上半年跌幅达10.8% 为近50年历史同期最大跌幅[10] - 美国10年期国债收益率徘徊在4月以来最低点 国债总规模8月突破37万亿美元[10] - 1-8月新兴市场资金净流入2560.8亿美元 同比增长35% 全球资金持续流入新兴市场[10] 黄金市场动态 - 国际现货黄金价格自8月底连续多日上涨 一度突破每盎司3700美元 接连刷新历史新高[12] - 世界黄金协会调查显示95%受访央行预期全球黄金持有量将在未来12个月增加 43%央行计划增加自身黄金持仓[12] - 央行增持黄金反映国际社会对美元信任度下降 美国债务高企加速透支美元信用[14]