美股市场估值分析 - 美股正处于泡沫的早期阶段但调整的临界点尚未到来[1] - 市场估值已经偏高投资者距离上次经历严重的市场修正已有16年之久[1] - 当前时期与上世纪90年代末科技股狂热时期相似[1] 科技股与历史比较 - 部分科技股相对于历史估值处于相当高位[1] - 在科技泡沫破裂前市场仍持续上涨了数年[1] - 均值回归极可能发生因人们已经淡忘了市场修正的教训[1] 市场指标与投资策略 - 衡量美股总市值与GDP比值的指标创下历史新高该指标反映的问题可能比表面更为严峻[1] - 自4月宣布关税政策以来股市已进入释然性反弹但持续高估值必须找到合理依据[1] - 现在是时候为投资组合增加防御性配置投资信贷是可行方案之一[1] 资产类别比较与投资环境 - 债券利差已经收窄但相比股票仍更具防御性[1] - 美国被比作高价但性能卓越的汽车世界其他地区缺乏同等活力或理想的监管环境[1][2] - 尽管基本面投资环境已略有恶化美国仍是全球最佳投资目的地[2]