技术突破 - 公司成功完成首次单车复杂类带电作业 标志着在配网不停电作业领域实现新突破 [1] - 作业通过一辆集成了绝缘臂 操作平台及全套作业工具的多功能带电作业车完成 相比传统多车协同模式具有显著优势 [3] - 传统作业需调配多辆作业车协同 准备时间长且成本高 而单车作业模式大幅简化了流程 [5] 作业效率 - 整个带电作业过程仅用4个小时 相比传统作业模式缩短近一半时间 [3] - 单车作业模式下原来十人进行的作业现在仅需五人就能高效完成 人员效率显著提升 [5] - 作业全程未造成线路停电 保障了周边126户居民及重要敏感用户的正常用电 [3] 技术应用与推广 - 公司组织技术骨干反复研讨方案 对作业流程 风险点及应急措施进行全面推演确保各环节安全 [3] - 此次成功为今后在复杂地形 狭窄区域开展带电作业积累了宝贵经验 [6] - 公司将继续加大带电作业技术研发和应用力度 拓展作业范围并提升作业效率以支持地方经济社会发展 [6]

公司概况 - 武汉里得电力科技股份有限公司拟在北京证券交易所上市 保荐人为开源证券股份有限公司 [1] - 公司注册地位于湖北省武汉市洪山区 实际控制人王颂锋直接持有28.56%股份 并通过控股平台合计控制64%表决权股份 [1] - 公司主营业务为配网不停电作业专用车辆 设备 工具 技术服务及系统解决方案 [1] 股权结构 - 实际控制人王颂锋直接持股28.56% 通过明瑞达间接控制24.52%表决权 通过康菲得间接控制10.92%表决权 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为4.20亿元 3.46亿元 3.97亿元 净利润分别为6727万元 5615万元 6569万元 [5] - 综合毛利率分别为37.26% 43.54% 41.52% [5] - 2024年资产总计8.41亿元 股东权益6.46亿元 每股净资产10.16元 资产负债率23.10% [6] - 2025年1-3月营收4545.23万元同比增长1.84% 归母净利润53.52万元实现扭亏 [7] 业务结构 - 配网不停电作业专用车辆营收占比从2022年49.35%降至2024年22.55% [1] - 专用设备营收占比从12.57%升至14.54% 专用工具从17.24%升至20.77% 技术服务从10.82%升至22.33% [2] - 车辆租赁及维保业务占比从2.88%提升至10.92% [2] 行业背景 - 配网是将高压电转换为用户终端低压电的关键基础设施 包含变电站 配电线路等组件 [3] - 2023年中国电网投资达5277亿元同比增长5.4% 2019-2023年全国平均供电可靠率从99.84%提升至99.91% [3] - 配网不停电作业采用带电作业法 旁路作业法等技术手段保障用户供电连续性 [3] 客户集中度 - 报告期内国家电网 南方电网收入占比分别为73.53% 66.86% 72.25% [7] 募资计划 - 拟募集资金2.37亿元用于不停电作业生产基地(二期) 研发中心建设 技术服务项目 [8] 运营数据 - 报告期末应收账款净额分别为2.79亿元 2.76亿元 2.41亿元 占流动资产比例53.89% 57.01% 44.56% [8] - 2025年一季度经营活动现金流净额同比减少3943.73万元 主要因采购支付增加 [7]

配网不停电作业行业概述 - 配网不停电作业指在配电网施工或检修过程中尽量减少或避免对用户停电，最大程度保障供电可靠性 [2] - 作业方式分为带电作业法（绝缘手套/绝缘杆/绝缘斗臂车）和综合不停电作业法（旁路/移动电源）[4] - 该技术能降低停电时间，提高供电量，对经济发展和居民生活具有重要作用 [2][8] 行业发展历程 - 我国带电作业始于20世纪50年代，1953年鞍山电业局研制首批工具，1958年完成220kV等电位试验 [6] - 20世纪90年代因电力供需矛盾中断发展，90年代末恢复并规范配网架空线路带电作业 [6] - 2002年首次开展架空线路旁路作业，2011年拓展至电缆线路，2016年推出0.4kV低压作业标准 [6] - 2019年起国家电网要求全面推行不停电作业，2020年目标接火率达90%以上 [6] 市场规模与结构 - 2024年全球市场规模59.47亿美元，中国占比30.97%（北美22.72%，欧洲19.66%）[9] - 2024年中国行业产值134.67亿元，市场规模131.19亿元（人工11.78亿/材料29.56亿/机械89.85亿）[11] - 预计2025年市场规模增至137.89亿元（人工12.62亿/材料31.63亿/机械93.64亿）[11] - 2024年作业次数162.44万次（2016-2024年CAGR7.6%），单次收费均价8076元 [13] 政策环境 - 2023年《电力可靠性管理工作意见》要求完善管理体系，落实企业主体责任 [17] - 2023年《农村电网巩固提升工程》目标2025年东部农村供电可靠率≥99.94% [17] - 2024年《配电网高质量发展行动方案》推动智能化升级，强化不停电作业应用 [17] 竞争格局 - 行业集中度低，国有企业主导大型复杂项目，民营企业专注细分领域 [18] - 主要企业包括里得电科（专用车辆/设备）、咸亨国际（工器具/检测设备）、海伦哲（高空作业车）、北京科锐（电缆附件）[19] - 多数企业仅参与特定环节竞争，少数能提供全链条解决方案 [18] 未来趋势 - 作业方式正从"停电为主"向"不停电为主"快速转变 [13] - 需加强技术研发，创造更科学安全的作业方式以保障供电连续性 [21] - 配网可靠性要求提升将持续扩大市场需求空间 [21]