报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；短期市场有降温迹象 [2] - 风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线逢高套保T、TL [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 8月21日，A股四大股指涨跌不一，上证指数涨0.13%报3771.1点，深成指跌0.06%报11919.76点，创业板指跌0.47%报2595.47点，科创50指数涨0.09%报1149.15点 [2] - 市场成交24603亿元，较前日增加119亿元；农林牧渔、石油石化、美容护理涨幅居前，机械设备、电力设备、综合跌幅居前 [2] - 从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为2169/164/3087；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -209、 -308、56、461亿元，分别变动 -84、 -97、+67、+114亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为99.94、87.37、14.27与 -2.02点，基差年化收益率分别为 -9.57%、 -9.05%、 -2.31%与0.49%，三年期历史分位数分别为39%、18%、36%及50% [2] - 报告还给出了IC、IF、IH、IM不同合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量等详细数据 [4] 国债期现货市场表现 - 8月21日，国债期货收益率下行，二债隐含利率1.426，较前日下跌0.13bps，五债隐含利率1.639，较前日下跌1.32bps，十债隐含利率1.728，较前日下跌0.99bps，三十债隐含利率2.135，较前日下跌1.96bps [2] - 目前活跃合约为2509合约，报告给出了2、5、10、30年期国债期货CTD券的收益率变动、对应净基差、IRR等数据 [2] - 资金面方面，央行货币投放2530亿元，货币回笼1287亿元，净投放1243亿元 [2] - 报告还给出了国债期货不同合约及对应现券的涨跌幅、现价、成交量等详细数据 [6] 经济数据 - 高频数据显示，近期社会活动景气度较弱 [9] - 基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动打分，正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分代表景气度变化不大 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中长期维持做多经济判断，以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线 T、TL 逢高套保 [3] 各部分总结 市场表现 - 8 月 14 日，A股 四大股指有所回调，上证指数、深成指、创业板指分别下跌 0.46%、0.87%、1.08%，科创 50 指数上涨 0.75%；市场成交 23,063 亿元，较前日增加 1,311 亿元；非银金融涨幅居前，综合、国防军工、通信跌幅居前；从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 734/41/4,644；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -254、-289、62、481 亿元，分别变动 -331、-190、+185、+335 亿元 [2] - 8 月 14 日，国债期货收益率上行，二债、五债、十债、三十债隐含利率较前日分别上涨 1.33bps、1.57bps、1.74bps、2.33bps [3] 股指期货 - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 47.29、49.65、9.51 与 -0.13 点，基差年化收益率分别为 -6.28%、-7.15%、-2.11%与 0.04%，三年期历史分位数分别为 57%、31%、37%及 45% [3] - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [3] 国债期货 - 目前活跃合约为 2509 合约，2 年期、5 年期、10 年期、30 年期国债期货 CTD 券收益率变动分别为 +0.5bps、+1.25bps、+0.9bps、+2.25bps，对应净基差分别为 0.021、0.031、0.016、-0.104，IRR 分别为 1.22%、1.11%、1.27%、2.29% [4] - 公开市场操作方面，央行货币投放 1,287 亿元，货币回笼 1,607 亿元，净回笼 320 亿元 [4] - 风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线 T、TL 逢高套保 [4] 经济数据 高频数据显示，近期进出口及社会活动景气度有所下滑 [11]