外汇市场对高市早苗当选的反应 - 高市早苗在日本自民党总裁选举中意外胜出后 外汇市场出现日元易于贬值的趋势[2] - 纽约外汇市场上日元兑美元汇率8个月来再次跌至152日元区间[2] - 多家外资金融机构如德国银行和高盛集团相继撤回此前的“买入日元”建议[4] 市场对日元贬值的预期与限制因素 - 市场普遍预期高市将继承安倍经济学路线 结合金融与财政政策 导致日元易走弱 但预计会跌破1美元兑160日元关口的参与者仍是少数[6] - 巴克莱证券预测 考虑到财政政策情景 日元贬值的下限大致在1美元兑155日元[6] - 若高市落实“汽油税减税”与“附加退税制度” 将令30年期国债收益率上升约0.15% 若加上“所得税减税” 期限溢价合计上升约0.31% 按此关系换算 “高市版日元贬值”最多将止步于1美元兑155日元区间[8] - 根据美国商品期货交易委员会数据 截至9月23日投机资金的日元净买入为7万9500手 若该头寸回归中性 汇率大约会稳定在155日元左右[10] - 政策智囊本田悦朗表示若日元贬值“超过150日元 或许就稍有些过头了” 此番言论促使市场出现部分日元回补[10] - 三井住友银行指出若未来1至2周日元迅速跌至155日元附近 外汇干预等政策行动可能会被市场重新关注[10] 影响市场预期的其他关键因素 - 市场关注下一任日本财务相的人选 有传言称国民民主党代表玉木雄一郎可能出任 若该党进入政权 可能会撤回此前关于寻求“消费税减税”的主张[11] - 市场中将微妙的“期待”与“乐观”视为对“高市版日元贬值”的制衡作用[11] - 投资者根据债券持有期限要求反映财政风险的附加利率 目前日本30年期国债收益率维持在历史最高水平[6] - 市场人士联想到可能出现“日本版特拉斯冲击” 日本的超长期债券的期限溢价与日元汇率之间的联动愈发明显 参院选举期间期限溢价上升约0.2% 而日元汇率则下跌约3%[7]