公司股价与交易动态 - 恒隆地产股价反弹，截至发稿上涨3.46%，报8.98港元，成交额达6308.88万港元 [1] 公司管理层变动 - 恒隆集团与恒隆地产联合公告，宣布行政总裁兼执行董事卢韦柏将于2026年8月31日或之前荣休 [1] - 摩通大根认为卢韦柏退休是一个意外，但预计对公司营运影响甚微，因主要决策仍由家族作出，且公司目前没有依赖其执行的重大战略转向 [1] 机构观点与投资逻辑 - 摩通大根在公告发布后维持对恒隆地产的“增持”观点，并认为股价下跌2.9%后是良好的买入时机 [1] - 该观点基于三个因素：中国内地租户销售额改善，得益于奢侈品零售销售趋于稳定；来自杭州、无锡、上海轻资产营运租赁的新增长动力；以及具高确定性且要求不高的6%股息收益率 [1]

公司股价与交易动态 - 恒隆地产股价反弹逾3%，截至发稿涨3.46%，报8.98港元，成交额6308.88万港元 [1] 公司管理层变动 - 恒隆集团与恒隆地产联合公告宣布，行政总裁卢韦柏将于2026年8月31日或之前荣休，并不再担任集团行政总裁及执行董事职位 [1] - 该行政总裁退休对摩通大根而言是一个意外 [1] 管理层变动的影响评估 - 行政总裁退休对恒隆地产的营运影响甚微，主要决策（如策略与股息）仍由家族作出 [1] - 公司目前没有任何依赖卢韦柏执行的重大举措或战略转向 [1] 机构观点与投资逻辑 - 摩通大根认为公告发布后股价下跌2.9%是一个良好的买入时机，维持“增持”观点 [1] - 维持“增持”观点的依据包括：中国内地租户销售额改善（得益于奢侈品零售销售趋于稳定）[1] - 依据还包括来自轻资产营运租赁（杭州/无锡/上海）的新增长动力 [1] - 依据还包括具高确定性且要求不高的6%股息收益率 [1]

核心观点 - 摩根大通认为恒隆地产行政总裁退休是一个意外事件，但对公司运营影响甚微，主要决策仍由家族把控，且无依赖其执行的重大战略转向 [1] - 该行视股价下跌为良好的买入时机，维持“增持”评级，目标价为10港元，核心观点基于内地零售销售改善、新增长动力及高股息收益率 [1] 公司人事变动与影响 - 恒隆地产行政总裁卢韦柏退休对摩根大通而言是一个意外，因其年仅54岁，早于通常退休年龄，且公司在宣布前未确定继任者 [1] - 该行认为此次人事变动对公司营运影响甚微，主要决策（如策略与股息）仍由家族作出，且公司目前没有任何依赖卢韦柏执行的重大举措或战略转向 [1] 投资观点与依据 - 公告发布后恒隆地产股价下跌，但摩根大通认为这是一个良好的买入时机，行政总裁退休并未改变其“增持”观点 [1] - 维持“增持”观点的依据包括：内地租户销售额改善，得益于奢侈品零售销售趋于稳定；来自轻资产营运租赁（杭州/无锡/上海）的新增长动力；以及具高确定性且要求不高的6%股息收益率 [1] - 摩根大通对恒隆地产的目标价为10港元 [1]