报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着市场情绪提振，转债短期内预计维持震荡上扬较强走势，但临近年末部分资金止盈需求或造成短期冲击，高价转债波动或放大，逢低布局底仓类大盘转债以及有较强业绩与景气度支撑的硬科技题材转债有较高性价比，12月交易所审核转债预案节奏加速，转债打新将持续成为增厚收益的重要手段 [2] 根据相关目录分别进行总结 政策跟踪 - 12月16日，商务部发布裁定，自2025年12月17日起5年，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [3] - 12月18日，发改委等六部门发布文件，提出结合煤炭行业现状和潜力，推动清洁高效利用水平提升，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入范围 [3] 二级市场 - 权益市场主要指数涨跌不一，海外资本市场走势分化，国内经济下行压力大，预计明年财政促消费资金规模上调，服务消费潜力挖掘成重点，汇金宣布购买ETF后市场反弹，商业航天、海南自贸区、零售等概念表现领先 [5] - 转债市场主要指数集体收涨，日均成交额较前周边际放量，受益于正股拉动跑赢权益市场，转债ETF净赎回转债14.76亿元，小盘风格占优，高评级、高价转债表现靠后 [6][7] - 正股价格整体水平变动不大，转股溢价率带动转债价格走强，估值水平提升，正股交易活跃度降温，转债市场交投活跃度提升 [8] - 各行业转债大多上涨，轻工制造行业领涨，家用电器、电子等行业表现靠后，各行业转债估值大多上涨，部分行业估值分位数下降或上涨 [8] 一级市场 - 上周鼎捷转债发行，无转债上市，多支转债提前赎回或到期退市，截至上周五，转债市场存量规模5596.26亿元，较年初减少1742.67亿元 [31] - 上周12支转债转股比例达5%以上，多支转债公告提前赎回或触发强赎条件，部分转债因转股溢价率降至负值引起持有人较多转股 [32] - 海天股份、博士眼镜、长高电新发行转债获交易所审核通过，金盘科技、尚太科技发行转债获证监会注册批复，5支转债获证监会核准待发共59.00亿元，10支转债过发审委共85.15亿元 [34] - 上周2支转债公告下修转股价格，3支转债公告提前赎回，多支转债公告即将触发转股价格下修或提前赎回条件 [35]