来源：新浪港股-好仓工作室 主营业务：海外营销服务占比98.7% 轻资产模式依赖巨头平台 米多多集团定位跨境电商综合服务平台，三大业务线中海外营销服务为绝对核心。2025年上半年，该业 务收入达5503.5万美元，占总营收98.7%，主要通过采购Google、TikTok等国际平台广告资源，为跨境 电商企业提供媒体投放、内容创作等服务；海外电商运营于2025年5月刚启动，收入仅35.2万美元（占 比0.6%）；数字展览服务依赖联合承办的"中国跨境电商交易会"，收入39.2万美元（占比0.7%），长期 贡献微弱。 客户集中度虽降仍处高位 单客户收入仅65.7万美元 其商业模式呈现"轻资产、高依赖"特征：自身不掌握流量入口，核心利润来自媒体成本加成（服务费占 比仅5%-8%），且客户分层中直接客户占比80%，但单客户平均收入仅65.7万美元，黏性较低。 业务板块2025年上半年收入（万美元）占比核心合作平台海外营销服务98.7%Google、TikTok海外电商 运营35.20.6%TikTok Shop数字展览服务39.20.7%中国跨境电商交易会 财务数据透视：营收高增与亏损恶化并存 毛利率仅4.8%净利率- ...