投资框架 - 投资方法围绕“超预期”因子展开，从高景气度、高增速板块中挑选有望交出超预期答卷的标的，并结合成长空间与估值因素构建组合[3][7] - 借助量化模型建立以“超预期”为核心的量化体系，以提高选股精准度，业绩超预期因子在成长股投资中表现突出，能形成显著超额收益[3][8] - 投资框架注重将自上而下的宏观判断与中观行业选择、微观企业研究相结合，以提升投资决策的稳健性[5] 宏观与市场观点 - 当前经济稳步复苏，基本面有支撑，同时无风险利率持续下行，股市相较于其他大类资产性价比更高，成为行情延续的关键支撑[5] - 在经济复苏阶段，成长股通常占据主导地位，其在行业发展的0-1和1-10阶段因增长预期高、成长弹性强而表现亮眼[5][6] 重点投资方向：AI产业链 - AI产业链上游算力环节是当下业绩兑现能力最强的板块，AI基建持续超预期，为产业链上的中国企业带来长期机会，国产算力未来成长潜力可期[9] - AI应用兑现时间可能稍靠后但弹性较大，分为硬件结合型、赋能型、生成型和助理型四类，未来最先跑出商业逻辑的应用可能来自端侧AI设备及人形机器人[9][10] - 除AI外，长期关注中国制造业向高精尖制造攀升的趋势，包括人工智能、人形机器人、半导体、创新药、固态电池等多个方向[10]