企业中，HR如果没有影响力，几乎寸步难行。因为HR的很多工作，落地施行都需要跨部门协同、业务 中高层的支持和员工的参与。 HR的影响力从何而来？ 如果创始人/一号位亲自管人力资源，或者由联合创始人之类的人员担任HR负责人，HR部门很容易高 出其它部门一头。但这毕竟是少数情况。 搞定创始人/一号位，"挟天子以令诸侯"？这对HR负责人提出了很高的要求，也非常考验Ta和创始人/一 号位互动的质量。而且，这种情况下仗势强推的工作，业务部门容易表演式配合，"认认真真走过场"。 通过专业精进提升影响力，是多数HR的选择。他们讲理念、懂模型、会模版；他们追求制度完善、流 程规范、报告精致；他们出口就是让人不明觉厉的专业术语，比如：人才盘点九宫格、绩效分布活力曲 线……他们的内心的假设是："我是专业的，你总该听我的吧"。 然而，真的专业，不是靠堆砌模版和专业术语，那只是HR专业上的"自我标榜"。此外，"专业"还不等 于"专业影响力"，如果过度执迷于专业逻辑，缺乏温度、人味和手感，这种"专业"非但不能转化为影响 力，反而消耗了影响力。 本文结合四类典型场景，聊聊HR的专业幻觉和影响力困局。 01 02 从"刻舟求剑"到"量体裁 ...

一级市场结构性变局 - 中国已进入资本过剩时代，“募资难”是风险预期保守与资金供求双方风险偏好错配的结果，而非资金短缺 [7] - 2024年中国股权投资通过IPO方式退出占比仅36.1%，同比下降37.2%，退出难度增加导致募资端压力加大 [7] - 一级和二级市场出现估值“倒挂”现象，部分企业上市后市值较Pre-IPO轮估值明显缩水 [7] 资本角色变革：从套利思维转向赋能思维 - 资本角色需从单纯追求财务回报的“套利思维”转向深度融入产业升级的“赋能思维” [4][7] - 投资机构需深度参与被投企业的资源导入、战略规划、市场开拓和组织行业交流，通过投后赋能提高自身投资收益 [8] - 股权投资具有“投早、投小、投长期、投硬科技”的特性，能为研发周期长、风险高的科创企业提供稳定资本支持 [7] 私募股权机构的破局策略 - 新质生产力企业的培育需以十年为周期，现在不作为将失去未来十年机遇，应敢于在调整时机逆势布局以获取估值便宜的资产 [4][9] - 即便在传统领域，并购机会也应运而生，投资机构应识别有潜力赛道并大力发展并购基金 [9] - 私募机构需“苦练内功”，重点关注技术有门槛、市场有空间、经营有章法、团队有经验、成长有验证的“五有”企业 [10] 中信金石的投资实践与业绩 - 过往4年中每年募资额都超过百亿元，每年投资金额也接近百亿元 [9] - 半导体、下一代芯片、机器人产业等在2024年带来的回报是这些年中最高的 [9] - 公司以产业政策为指导，进行平稳投资，不受市场短期涨跌影响，平衡投资规模和效益的关系 [10] 对政策与市场环境的期待 - 期待优化营商环境，打破区域保护主义和监管套利空间，实现市场互联互通 [12] - 希望适当放宽券商系私募子公司监管政策，支持合规机构发展 [12] - 期待提升政府投资基金管理效能，坚持市场化、法治化、专业化原则，并引导社保、养老金、险资等长期资金加盟 [13]

一级市场结构性变局与资本角色变革 - 一级市场正迎来结构性变局，资本角色需从单纯追求财务回报的"套利思维"转向深度融入产业升级的"赋能思维" [1][2][3] - 中国已进入资本过剩时代，"募资难"是风险预期错配和投资机会稀缺导致的结果，并非市场缺资金 [3] - 2024年中国股权投资通过IPO方式退出占比仅36.1%，同比下降37.2%，退出难度增加倒逼GP从"IPO套利"转向"全周期价值创造" [3] 新质生产力投资机遇与挑战 - 发展新质生产力需要一级市场股权投资机构深度参与，股权投资具有"投早、投小、投长期、投硬科技"特性 [3] - 新质生产力企业培育需以十年为周期，不作为将失去未来十年机遇，应敢于逆势布局 [1][4] - 半导体、下一代芯片、机器人产业在2024年带来最高回报，但热门领域离大规模商业化尚有距离，估值迅速抬升考验选企业能力 [5] 私募股权机构破局策略 - 投资机构需苦练内功，重点关注技术有门槛、市场有空间、经营有章法、团队有经验、成长有验证的"五有"企业 [5] - 传统行业在持续调整中产生并购机会，应大力发展并购基金 [4] - 中信金石过往4年每年募资额超百亿元，每年投资金额接近百亿元，通过平稳投资节奏平衡规模与效益 [5] 政策环境优化建议 - 期待优化营商环境，打破区域保护主义，消除制度差异与监管套利空间 [8] - 希望适当放宽券商系私募子公司监管政策，支持合规机构发展 [8] - 提升政府投资基金管理效能，坚持市场化、法治化、专业化原则，避免"内卷式"招商 [9] - 引导长期资金加盟，加大中央财政支持，鼓励社保、养老金、险资等长期资金进入，培育耐心民营资本和外资 [9]