【导读】中信金石董事、总经理常军胜：资本角色发生深刻变革，要从"套利思维"转向"赋能 思维" 中国基金报记者 闫晶滢 9 月 17 日，在中国基金报主办的 2025 中国资本市场发展论坛暨私募股权论坛上，中信金 石董事、总经理常军胜以 " 潮起变局处 重塑新质路 " 为题发表演讲。 常军胜提出，一级市场重构正在导致资本角色发生深刻变革，要从单纯追求财务回报的 " 套 利思维 " 转向深度融入产业升级的 " 赋能思维 " 。一家新质生产力企业的培育需要以十年为 周期， " 如果不作为，将会失去未来十年的机遇 " 。 一级市场正迎来结构性变局 要从 " 套利思维 " 转向 " 赋能思维 " " 中国已经进入了资本过剩的时代， ' 募资难 ' 其实是错配的结果，市场上并不缺资金。 " 常军胜认为， " 募资难 " 首先是风险预期，投资者对未来经济预期较为保守，在资金供求双 方风险偏好方面存在错配；其次是传统行业受制于产能过剩、内需不足，投资回报率下降， 而高科技创新型企业固有的创新风险较高，好的投资机会难得，这也导致了募资难度增加。 党的二十届三中全会明确将 " 新质生产力 " 定位为国家战略核心，强调通过科技创新 ...

（原标题：常军胜：资本角色发生深刻变革） 【导读】中信金石董事、总经理常军胜：资本角色发生深刻变革，要从"套利思维"转向"赋能思维" 中国基金报记者 闫晶滢 9月17日，在中国基金报主办的2025中国资本市场发展论坛暨私募股权论坛上，中信金石董事、总经理常军胜以"潮起变局处 重塑新质路"为题发 表演讲。 常军胜提出，一级市场重构正在导致资本角色发生深刻变革，要从单纯追求财务回报的"套利思维"转向深度融入产业升级的"赋能思维"。一家新 质生产力企业的培育需要以十年为周期，"如果不作为，将会失去未来十年的机遇"。 一级市场正迎来结构性变局 要从"套利思维"转向"赋能思维" "中国已经进入了资本过剩的时代，'募资难'其实是错配的结果，市场上并不缺资金。"常军胜认为，"募资难"首先是风险预期，投资者对未来经济 预期较为保守，在资金供求双方风险偏好方面存在错配；其次是传统行业受制于产能过剩、内需不足，投资回报率下降，而高科技创新型企业固 有的创新风险较高，好的投资机会难得，这也导致了募资难度增加。 党的二十届三中全会明确将"新质生产力"定位为国家战略核心，强调通过科技创新和产业升级推动高质量发展。常军胜指出，发展新质生 ...