财务业绩表现 - 公司前三季度实现营收9.25亿美元，同比增长99.83% [1] - 公司前三季度实现归母净利润3.41亿美元，同比扭亏为盈 [1] - 第三季度实现归母净利润1.41亿美元，环比增长22.43% [1] - 第三季度利润提升得益于金铜价格上涨以及甲玛矿销售折价系数提升 [1] 核心产品产销量 - 前三季度黄金产量4.02吨，黄金销量4.21吨 [1] - 长山壕矿前三季度黄金产量约2.12吨，黄金销量约2.34吨 [1] - 甲玛矿前三季度黄金产量约1.90吨，黄金销量约1.87吨 [1] - 前三季度铜产量5.41万吨，铜销量5.33万吨 [1] 未来产量指引 - 2025年长山壕矿黄金产量指引为2.4-2.6吨 [1] - 2025年甲玛矿黄金产量指引为2.15-2.3吨，铜产量指引为6.3-6.7万吨 [1] - 全年金、铜产量超过指引的可能性较高 [1] 生产成本数据 - 长山壕矿前三季度黄金单位生产成本为1639美元/盎司 [2] - 甲玛矿前三季度铜单位生产成本为3.23美元/磅 [2] - 甲玛矿第三季度铜单位生产成本为3.13美元/磅，第一季度和第二季度分别为3.41美元/磅和3.19美元/磅 [2] - 甲玛矿前三季度扣除副产品抵扣额后铜单位生产成本为0.40美元/磅，第三季度为0.16美元/磅，成本持续优化 [2] 矿山运营状况 - 长山壕金矿为露天采矿，设计选矿能力从60000吨/日降至40000吨/日，预计过渡期年产量调低至约2.7吨，井下工程预计2029-2030年投产 [3] - 甲玛矿为地下与露天结合开采，综合选矿能力为50000吨/日，二期选矿厂于2024年5月恢复运营，日选矿能力为34000吨 [3] - 公司正推进甲玛矿三期尾矿库建设，预计2027年上半年投产，届时总日选矿能力预计将增加至44000吨/日 [3] 业绩预测 - 预计公司2025年营收12.77亿美元，同比增长68.8%，归母净利润5.02亿美元，同比增长700.4% [3] - 预计公司2026年营收14.40亿美元，同比增长12.7%，归母净利润6.66亿美元，同比增长32.7% [3] - 预计公司2027年营收15.64亿美元，同比增长8.6%，归母净利润7.40亿美元，同比增长11.0% [3] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为13.9倍、10.5倍和9.4倍 [3]