报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美经贸谈判达成初步方案，美国信贷危机缓和或使贵金属价格承压，但美国就业市场转弱担忧、美联储未来降息预期升温、可能接近停止缩表、美国联邦政府停摆危机难解、俄乌等地缘政治风险难解、全球多国财政赤字扩张预期以及全球多国央行持续购买黄金等因素中长期支撑贵金属价格 [1] 相关目录总结 贵金属市场数据 - 上海黄金收盘价930.29元/克，较昨日变化 -5.04，较上周变化 -56.60；成交量 -31,310.00，持仓量257,838.00 [1] - 上海白银收盘价11,345.00元/十克，较昨日变化28.00，较上周变化 -414.00；成交量 -302,236.00，持仓量65,342.00 [1] - COMEX黄金期货收盘价3,997.00美元/盎司，较昨日变化 -270.90，较上周变化 -129.90；成交量324,262.00，持仓量369,108.00 [1] - COMEX白银期货收盘价50.63美元/盎司，较昨日变化 -1.58，较上周变化 -3.80；成交量22,560.00，持仓量115,483.00 [1] - 伦敦黄金现货收盘价3,970.80美元/盎司，较昨日变化 -133.60，较上周变化 -253.95 [1] - 伦敦白银现货收盘价47.37美元/盎司，较昨日变化 -6.74，较上周变化 -0.64 [1] 重要资讯 - 特朗普延长美墨贸易谈判期，称“一段时间”内不重启美加谈判；美国与东南亚多国达成贸易协议，但细节不足 [1] - 伦敦白银市场流动性缓解，实物租赁利率大幅回落 [1] 多空逻辑 - 利多因素：美国就业市场存转弱担忧，美联储未来降息预期升温且可能接近停止缩表，美国联邦政府停摆危机难解，俄乌等地缘政治风险难解，全球多国财政赤字扩张预期，全球多国央行持续购买黄金 [1] - 利空因素：中美经贸谈判达成初步方案，美国信贷危机有所缓和 [1] 交易策略 等待价格回落后布局多单为主；伦敦金关注3,820 - 3,950附近支撑位及4,180 - 4,384附近压力位，沪金840 - 870附近支撑位及950 - 1,000附近压力位；伦敦银42 - 46附近支撑位及50 - 55附近压力位，沪银9,800 - 10,800附近支撑位及11,600 - 12,400附近压力位 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国出现局部信贷危机、就业市场转弱、美联储降息预期升温、政府停摆危机未解、关税不确定性、多国财政赤字扩张预期、地缘政治风险以及多国央行购金等因素中长期将支撑贵金属价格，交易策略建议逢价格回落后布局多单 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据情况 - 上海黄金期货活跃合约收盘价966.42元/克，较昨日变化6.08元，较上周变化64.86元；成交量420246.00，持仓量225159.00，库存5862.00（十克） [1] - 现货沪金T+D收盘价967.29元/克，成交量87610.00，持仓量237192.00 [1] - 上海白银期货活跃合约收盘价12017.00元/十克，成交量2204572.00，持仓量468355.00，库存982255.00（十克） [1] - 现货沪银T+D收盘价11981.00元/十克，成交量 -334170.00，持仓量3689574.00 [1] - COMEX国际黄金期货活跃合约收盘价4344.30美元/盎司，成交量366807.00，持仓量372229.00，库存39148090.82（金衡盎司） [1] - 伦敦黄金现货价格4261.95美元/盎司，SPDR黄金ETF持有量1022.60，iShare黄金ETF持有量487.98 [1] - COMEX国际白银期货活跃合约收盘价53.43美元/盎司，成交量22066.00，持仓量130385.00，库存 -548170.82（金衡盎司） [1] - 伦敦白银现货价格53.02美元/盎司，美国iShare白银ETF持有量15422.61，PSLV白银ETF持有量6257.33 [1] 价差情况 - 黄金近月连续 - 远月活跃价差 -3.10，基差（现货与期货）0.87 [1] - 白银近月连续 - 远月活跃价差 -0.38，基差（现货与期货）0.57 [1] 重要资讯 - 美国两银行披露贷款欺诈和坏账问题，信用危机触发抛售 [1] - 美联储降息步伐现分歧，沃勒主张谨慎降息，米兰呼吁50基点更大力度降息 [1] 多空逻辑 部分企业不良贷款事件使银行和非银金融机构出现大额损失，美联储动用SRP提供流动性；美国就业市场存转弱担忧，降息预期升温且可能接近停止缩表，政府停摆危机未解，关税存不确定性，多国财政赤字扩张预期，地缘政治风险难解，多国央行持续购金，中长期支撑贵金属价格 [1] 交易策略 逢价格回落后布局多单为主；伦敦金关注3600 - 3800附近支撑位及4383 - 4778附近压力位，沪金790 - 810附近支撑位及1000 - 1100附近压力位，伦敦银40 - 47附近支撑位及57 - 68附近压力位，沪银9000 - 11000附近支撑位及13000 - 14800附近压力位 [1]