报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期维持底部震荡整理，中长期有较强支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2512短期、中期和参考观点均为震荡，日内震荡偏弱，核心逻辑是中长期降息预期仍存但短期全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货日内震荡偏弱、中期震荡、参考震荡，因昨日震荡整理且驱动力量有限，上下行空间均有限 [5] - 9月金融数据显示居民信贷需求弱，国内有效需求不足，需宽松货币环境，中长期对国债期货有支撑 [5] - 短期内全面降息必要性不足，市场利率隐含降息预期弱，上行动能不足 [5] - 近期外部不确定性扰动升温，市场避险情绪升温 [5]