核心观点 - 美国十二月商业活动增速放缓至六个月最低点，但企业投入成本指标攀升至超过三年最高水平，经济呈现增长动能减弱与通胀压力加剧并存的复杂局面 [1] 商业活动与增长动能 - 十二月综合产出指数环比下降1.2点至53.0，为六个月来最低，但仍位于50的荣枯分界线之上，表明经济活动整体处于扩张区间但速度明显放缓 [3] - 十二月综合新订单指数显示新业务增速为自今年四月订单出现萎缩以来最慢的一次，增长动力不足 [9] - 服务业的新业务增长同样乏力，增速创下今年以来的新低 [9] 通胀与成本压力 - 反映企业投入成本的综合支付价格指数在十二月大幅跃升近3.0点，达到64.1的高位 [3] - 通胀增速已经达到自2022年11月以来的最高水平 [3] - 价格上升压力与关税因素相关，影响从制造业逐渐向服务业扩散 [6] - 服务提供商的投入成本指标升至2022年11月以来的最高点 [6] - 服务收费价格的上升速度创下了2022年8月以来的最快纪录 [6] 就业市场 - 综合就业指数在十二月下降1.4点，进一步滑向显示就业增长停滞的水平 [9] - 服务业就业指标降至自今年四月以来的最低点 [9] - 企业对成本上升的担忧、市场需求疲软以及宏观经济前景的不确定性，共同限制了招聘意愿的增长 [9] 政策与经济影响 - 经济增长放缓和通胀压力上升并存的态势，为美联储的货币政策抉择增添了复杂性 [6] - 决策者已在过去的三次会议中连续降息，旨在支撑显现疲软迹象的就业市场，但持续的价格压力让部分官员对通胀的顽固性保持警惕 [6] - 这种局面可能会影响未来的企业投资与雇佣计划 [9]