核心观点 - 报告核心观点为市场回顾与农林牧渔行业2025年第三季度业绩分析 [2][8][10] 市场回顾 - 上周五A股市场震荡走低，上证指数下跌0.25%报收3997.56点，深证成指下跌0.36%，创业板指下跌0.51% [2][8] - 两市A股成交额为2.02万亿元人民币，超过3000只个股下跌 [2][8] - 申万行业板块中，基础化工、综合、石油石化行业领涨，计算机、电子行业领跌 [2][8] - 概念板块方面，有机硅概念、氟化工概念领涨，科创次新股、财税数字化概念领跌 [2][8] - 香港恒生指数下跌0.92%，恒生科技指数下跌1.80% [2][8] - 美国股市三大股指涨跌不一，道指上涨0.16%，标普500指数上涨0.13%，纳指下跌0.21% [2][8] - 欧洲股市全线下跌，亚太股市涨跌不一 [2][8] 重要新闻 - 第十五届全国运动会于11月9日开幕，此为首次由粤港澳三地联合举办的大型综合赛事 [3][9] - 国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，显示中国能源绿色低碳转型取得显著成效 [3][9] 农林牧渔行业整体业绩 - 2025年前三季度农林牧渔板块营业收入合计9524.15亿元，同比增长5.59%，在申万一级行业中排名第10 [10] - 归母净利润合计367.47亿元，同比增长11.81%，在申万一级行业中排名第11 [10] - 板块ROE为6.62%，同比提升0.45个百分点 [10] - 板块毛利率和净利率分别为11.13%和3.96%，同比分别提升0.41和0.33个百分点 [10] 种植业板块业绩 - 前三季度种植业板块实现营收709.67亿元，同比增长4.74% [10] - 归母净利润13.95亿元，同比增长4.06% [10] - 板块毛利率和净利率分别为11.54%和1.52%，同比分别提升1.09和0.89个百分点 [10] 饲料板块业绩 - 前三季度饲料板块实现营收2152.97亿元，同比增长12.04% [11] - 归母净利润60.58亿元，同比增长22.24% [11] - 板块毛利率和净利率分别为11.02%和3.05%，毛利率同比下降0.44个百分点，净利率同比提升0.40个百分点 [11] 农产品加工板块业绩 - 前三季度农产品加工板块实现营收2594.11亿元，同比下降0.31% [11] - 归母净利润51.88亿元，同比增长52.36% [11] - 板块毛利率和净利率分别为7.63%和2.08%，同比分别提升1.39和0.81个百分点 [11] 养殖业板块业绩 - 前三季度养殖业板块实现营收3664.06亿元，同比增长6.97% [13] - 归母净利润232.96亿元，同比增长4.52% [13] - 板块毛利率和净利率分别为12.87%和6.54%，同比分别下降0.16和0.20个百分点 [13] 投资建议 - 报告指出宠物食品行业集中度较低，本土企业逐渐崛起，仍有较大增长空间 [13] - 建议重点关注经营稳健的生猪养殖龙头企业及宠物食品优质国产龙头 [13]

市场指数表现 - A股主要指数涨跌不一 沪指跌0.42%报3505点 深证成指涨0.56% 创业板指涨1.73% [1] - 上证指数下跌14.65点至3505点 跌幅0.42% 深证成指上涨60.04点至10744.56点 创业板指上涨37.98点至2235.05点 [2] 领涨板块及个股 - ERP概念午后拉升 鼎捷数智20CM涨停 致远互联涨10.85% 普联软件涨10.82% 云鼎科技和用友网络均涨9.98% [4][5] - CPO概念爆发 新易盛20CM涨停 中际旭创涨16.68% 仕佳光子涨13.55% 天孚通信涨11.97% [5][6] - 英伟达概念活跃 胜宏科技涨13.65% 一品红涨13.19% 天孚通信涨11.97% 中电港涨停 [7][8] - 智谱AI板块涨幅居前 汉得信息涨8.98% 海天瑞声涨8.87% 光云科技涨8.41% [9][10] 业绩驱动因素 - 新易盛预计上半年净利37亿-42亿元 同比增长327.68%-385.47% 二季度净利21亿-26亿元 同比增长289%-380% [6] - 剑桥科技预计上半年净利1.2亿-1.28亿元 同比增长50.12%-60.12% 二季度净利0.90亿-0.98亿元 同比增长67%-81% [6] - 英伟达获准向中国销售H20芯片 将推出RTXpro GPU [8] - 世界数字科学院发布全球首个AI智能体运行安全测试标准 [10] 领跌板块及个股 - 煤炭开采加工板块走低 大有能源跌9.09% 陕西黑猫跌6.81% 华电能源跌6.41% [11][12] - 电力板块调整 拓日新能跌10.07% 华银电力跌10.03% 华光环能跌9.94% [13][14] - 大有能源预计上半年亏损8.2亿元 亏损同比扩大67% 煤炭价格同比下降约29% [12] 个股异动 - 大叶股份大幅下跌超13% 总市值70.27亿元 [15][16] - 大叶股份预计上半年净利润同比增长277.71%-391.02% 股东拟减持不超过175万股 [18]