韩国经济结构性分化 - 韩国经济呈现明显的结构性分化迹象 在人工智能带动的全球经济周期中 呈现“出口强、内需弱”的失衡局面 [1] - 三星电子和SK海力士等AI相关出口龙头企业2024年第三季度业绩大幅增长 与本土需求持续疲弱形成鲜明对比 [1] - 三星电子第三季度净利润同比增长21% SK海力士净利润大幅增长119% [1] 汇率与资本流动影响 - 韩元对美元汇率长期盘踞在疲弱区间 促使出口企业更倾向于将美元计价盈利留存海外 [1] - 持续的韩元疲软本质上相当于“将家庭购买力转移给出口企业” 削弱了家庭收入、民间消费和本土投资等关键经济活动 [1] - 当前汇率情况加速资本外流并固化低增长与内需不振等结构性问题 韩国企业加速在美国等地扩建产能 导致国内投资意愿持续走弱 [1][2] 市场风险与特征 - 美国财政部一般账户资金投放滞后 导致美元流动性持续偏紧 年末或引发汇率剧烈波动 [2] - 由人工智能引领的韩国股市上涨具有“衰退型牛市”的特征 是在经济增长放缓和家庭购买力疲软的情况下发生的 [2]