报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 12月上半月价格逐步报出需关注实际落地情况，12月合约交易关注节奏问题，2026年2月合约或存在较大预期差但短期面临复航预期压制，单边策略为12合约震荡、2月合约震荡偏强，套利暂无 [1][4][5][8] 各目录总结 期货价格 截至2025年11月19日，集运指数欧线期货所有合约持仓71070.00手，单日成交23971.00手；EC2602合约收盘价格1640.10，EC2604合约收盘价格1162.70，EC2606合约收盘价格1382.00，EC2608合约收盘价格1490.10，EC2610合约收盘价格1110.00，EC2512合约收盘价格1763.30 [6] 现货价格 11月14日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1417美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1823美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2600美元/FEU；11月17日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1357.67点，SCFIS（上海 - 美西）1238.42点 [6] 集装箱船舶运力供应 11月份剩余3周周均运力27.58万TEU，12月份月度周均运力31.3万TEU；11月份共计10个空班和1个TBN，12月份共计4个TBN和1个空班；2025年至今交付集装箱船舶226艘，合计交付运力187.9万TEU，截至2025年11月9日，12000 - 16999TEU船舶合计交付71艘，合计107.2万TEU，17000 + TEU以上船舶交付12艘，合计253800TEU [3][7] 供应链 地缘端以军空袭加沙多地致25人死亡，哈马斯谴责以军袭击，以军称空袭黎南部多处真主党武器储存设施，以色列总理内塔尼亚胡访问在叙利亚的“缓冲区” [2] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容总结信息

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注11月涨价函实际落地价格，10月底或有部分船司宣涨 [1] - 10月合约估值逐渐清晰，关注节后下半月实际揽货价格，不确定性在于10月下半月涨价实际落地情况 [5] - 12月合约交易关注节奏，聚焦11月涨价实际落地情况；2026年2月合约或存在较大预期差，但短期面临复航预期压制 [7] - 单边策略上12合约震荡偏强，暂无套利策略 [9] 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - 截至2025年10月16日，集运指数欧线期货所有合约持仓61878.00手，单日成交38960.00手；EC2602合约收盘价格1429.20，EC2604合约收盘价格1119.90，EC2606合约收盘价格1281.20，EC2608合约收盘价格1410.80，EC2510合约收盘价格1100.90，EC2512合约收盘价格1651.10 [8] 现货价格 - 10月10日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格971美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1460美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格22385美元/FEU；10月13日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1031.80点，SCFIS（上海 - 美西）862.48点 [8] 集装箱船舶运力供应 - 中国 - 欧基港10月份剩余三周周均运力27.61万TEU，11月份月度周均运力30.28万TEU，12月份月度周均运力28.77万TEU；11月份共计4个空班和3个TBN，12月份共计7个TBN [3] - 2025年至今交付集装箱船舶210艘，合计交付运力170.4万TEU；截至2025年10月12日，12000 - 16999TEU船舶合计交付64艘，合计96.38万TEU；17000 + TEU以上船舶交付10艘，合计218840TEU [8] 供应链 - 地缘端，以官员否认加沙停火第二阶段谈判开始，胡塞武装证实其武装力量总参谋长加巴里死亡 [3] - 商务部将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单，HMM与被制裁公司有共同顶层控制方韩华集团，其制裁对HMM运营影响未知 [4] 需求及欧洲经济 未提及相关具体内容可总结