中国国航减持国泰航空股份交易 - 中国国航于1月6日宣布通过全资子公司出售国泰航空约1.61%股权，即1.08亿股，交易价格为每股12.22港元，总交易金额为13.21亿港元 [1] - 此次交易价格较国泰航空1月5日收盘价13.09港元折价超过6%，但与账面值相比溢价约18.03%，预计为公司创造税前利润约1.82亿元 [1] - 交易完成后，中国国航强调其仍为国泰航空重要战略股东，支持不变，且交易不会对公司未来财务状况和经营成果造成重大影响 [1] 双方历史股权关系 - 中国国航与国泰航空的交叉持股始于2006年6月，中国国航在2009年及2020年实施增持，截至2025年半年报，其初始投资成本超过142亿元 [2] - 在此次减持前，中国国航持有国泰航空约28.72%的股份，而国泰航空持有中国国航15.09%的股份 [2] 股权结构变动与要约门槛 - 国泰航空正处于股权架构调整阶段，去年11月宣布将回购第三大股东卡塔尔航空持有的全部股份，交易总价达69.69亿港元 [3] - 卡塔尔航空股份回购完成后，中国国航对国泰航空的持股比例将从28.74%提升至31.78%，这将触发持股30%须发出全面要约的规定 [3] - 若将国泰航空的回购与中国国航本次减持计划叠加，全部完成后中国国航的持股比例将降至29.98%，低于全面要约触发门槛，同时太古公司已提交强制要约豁免申请 [3] 航空行业市场前景 - 国泰航空当前股价处于2019年下半年以来的最高位，自去年10月底以来累计涨幅已超过20% [4] - 行业客座率已攀升至历史高位，2025年9月中旬以来票价整体同比转正，华创证券预计2026年行业需求增速或可达5%以上，供给增速预计低于需求，客座率可能进一步攀升并引发高价格弹性 [4]