美联储政策预期与市场影响 - 市场普遍预期美联储将于周三降息25个基点 该预期已被完全定价 [1] - 投资者重点关注美联储主席鲍威尔新闻发布会言论的鸽派或鹰派倾向 [1] - 若就业数据恶化可能推动加快降息步伐 但会增加中期抛售风险 [6] 关键经济数据关注点 - 市场焦点转向就业数据 以寻找央行降息速度与深度的线索 [1] - 期权市场定价显示非农就业报告公布日预计波动幅度为0.78% 美联储决议日预计波动幅度为0.72% [4] - 花旗策略主管指出可能需要负值就业数据（如减少5万）且失业率升至4.5%才能推升市场波动性 [4] 期权到期事件影响评估 - 季度三巫日（股票、ETF及指数季度期权到期）被市场观察人士淡化影响 [10] - 历史数据显示标普500指数在到期周的日内波动仅略高于后续一周 挑战"自由波动"理论 [10] - 量化研究指出季度期权到期在波动性较低时期日益成为非事件性因素 不预期到期后出现大幅价格波动 [10] 历史模式与市场反应 - 历史表明紧急降息期间日内市场回报通常为正 但中期回报往往转为负值 [6] - 市场可能将降息解读为经济急剧恶化的信号 导致中期抛售风险增加 [6] - 每周失业救济人数跃升至近四年高点 若就业数据进一步恶化可能短期提振市场但增加风险 [6]