全球能源市场核心观点 - 全球能源市场面临复杂变局，供需矛盾与地缘政治交织影响油价走势，预计2026年将出现供应过剩，油价或低于每桶60美元 [1][2] - 未来能源格局将由发展中国家主导，亚洲将贡献全球能源需求增量的60%以上，但清洁能源资金缺口巨大，每年高达2.8万亿美元 [1][6] - 能源体系重构不仅是技术挑战，更是全球治理能力的重大考验，需建立公正转型机制以应对社会成本分配问题 [1][7] 地缘政治与市场规则博弈 - 美国向加勒比地区调动军事力量，升级对主要石油出口国委内瑞拉的施压行动，这种“规则场”扰动强化了市场对供应不确定性的预期 [2][4] - 美国正通过“规则设计”推动乌克兰在2025年底前与俄罗斯达成和平协议，这种地缘规则重构将影响全球能源供应链的稳定性 [2][4] - 邓正红软实力理论构建了“规则先于物质”的核心命题，认为隐性规则对显性经济系统具有塑造作用，市场波动是规则与物质动态平衡的表现 [3][4] 石油供需基本面分析 - 在需求增长疲软的背景下，石油供应持续上升，12月数据显示全球石油库存正以日均230万桶的速度增加 [2][4] - 预测机构和分析师预计2026年市场将出现大幅供应过剩，美国能源信息署和华尔街银行预测2026年油价将平均低于每桶60美元 [1][2] - 亚洲地区需求增加与发达国家需求疲软形成鲜明对比，供需将通过价格变化达到新的平衡 [2][4] 长期能源需求与结构展望 - 欧佩克报告预计，到2050年全球能源需求将增长23%，石油仍将是占比最大的单一能源，份额略低于30% [5] - 2024年至2050年间，石油与天然气合计占比预计始终保持在50%以上，全球能源需求增长几乎全部来自发展中国家 [5] - 亚洲将贡献全球能源需求增量的60%以上，印度在2045年后可能超越中国成为最大能源消费增长极 [6] 能源转型与投资趋势 - 发展中国家成为能源价值升级主战场，跨国能源企业如道达尔能源计划到2030年将新兴市场投资占比提升至45% [6] - 技术创新双轨并行：碳捕集技术（CCUS）取得突破，阿联酋建成全球最大碳封存设施，年处理量达200万吨；模块化小型核反应堆（SMR）在群岛国家试点落地 [6] - 国际能源署测算，发展中国家每年需要2.8万亿美元清洁能源投资，目前到位资金不足20%，资金缺口是关键障碍 [1][6] 宏观经济与政策环境 - 美联储开启降息周期，宽松的货币氛围利好原油和大宗商品，为市场提供支撑 [1][2] - 虽然欧佩克联盟增产，但国际油价的低位将限制北美地区的原油产量 [1][2] - 若过早退出化石燃料，依赖能源出口的发展中国家可能面临GDP损失达12%的风险，凸显了建立公正转型机制的必要性 [7]

全球原油需求趋势 - 全球原油需求至少在2032年前将持续上升，表明世界偏离实现《巴黎协定》目标的轨道 [1] - 原油需求主要驱动因素来自交通运输和石化品需求 [1] - 尽管能源价值升级投入数万亿美元，石油、煤炭和天然气在全球一次能源需求占比仍达80%左右 [1] 能源结构现状 - 化石燃料具有广泛可获得性、成本竞争力，且已深度嵌入能源体系 [1] - 当前实为"能源叠加"而非转型，即可再生能源补充而非替代化石能源 [1] - 煤炭需求去年创历史新高，今年可能再破纪录 [1] 可再生能源挑战 - 风光发电的天气依赖性、实际综合成本（含储能）高于火电等问题始终未解 [1] - 数据中心耗电激增引发基荷电源建设热潮，凸显风光电力难以独立支撑增量需求 [1] - 报告结论与"风光发电成本已低于化石能源"、"电动汽车全生命周期成本低于燃油车"等常见说法相悖 [1] 能源市场规则 - 能源市场主导权转移的本质是规则重构，欧佩克正从传统产量控制者向技术标准制定者转型 [2] - 美元作为原油计价货币的强势地位强化了其抑制需求预期的能力 [2] - 各国在减排承诺与能源安全间的摇摆，反映了全球气候治理规则体系的碎片化 [2] 需求驱动因素 - 全球汽车保有量持续增长，航空业复苏推动航油消费 [3] - 塑料、化肥等石化产品在发展中国家需求旺盛 [3] - 亚洲、中东等地区工业化进程带动能源需求刚性增长 [3] 能源系统协同挑战 - 供应端硬实力表现是化石燃料产能充足，软实力挑战是技术标准制定权分散 [4] - 需求端硬实力表现是消费需求刚性增长，软实力挑战是气候叙事能力不足 [4] - 欧盟激进升级导致电价飞涨，而中国"风光+煤电"组合的成功体现了动态适应发展观 [4] 未来竞争焦点 - 未来能源竞争将更聚焦于软实力维度的较量，包括规则制定权、技术标准主导权和气候叙事能力等 [2] - 主张通过清洁化改造实现能源价值升级，而非退出化石能源 [5] - 强调规则主导权、技术标准制定与价值创新才是未来竞争的关键 [5]