物价与关税影响 - 美国所有12个联邦储备区均出现与加征关税相关的物价上涨[1] - 多个地区报告保险、公用事业和技术服务价格明显上涨[1] - 部分公司已将全部成本上涨转嫁给客户[1] - 企业广泛预期未来几个月价格将继续上涨[1] 消费者支出与工资 - 所有联邦储备区消费者支出持平或下降[1] - 家庭工资增长未能跟上物价上涨步伐[1] - 经济不确定性增大和关税税率升高是主要原因[1] 就业市场状况 - 11个联邦储备区整体就业水平基本无变化 1个地区略有下降[1] - 7个联邦储备区因需求减弱或不确定性增加不愿招聘员工[1] - 2个联邦储备区裁员人数增多[1] 关税政策变化 - 美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率从年初2.44%大幅升至20.11%[2] - 7月31日公布69个贸易伙伴输美商品适用关税税率范围10%至41%[2]

美国通胀趋势 - 未来几个月可能出现结构性一次性物价上涨 不同于2021-2022年全面通胀特征 [1] - 此轮涨价具有结构性特征 并非全面通胀 [1] 美联储政策立场 - 美联储官员不会因单个月数据做出重大决策 [1] - 当前劳动力市场稳定 美联储不需要急于降息 [1] - 官员倾向于多看几组数据再做决定 [1] 6月议息会议预测 - 6月FOMC可能小幅上调通胀预测 [1] - 由于非农就业韧性和关税降温 联储对增长判断比3月更乐观 [1] - 鲍威尔在会议上的态度可能偏鹰 令期待降息的投资者失望 [1]