美联储货币政策调整 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间 为2025年首次降息[1] - 美联储预测到年底将再降息50个基点 未来两年每年再降息25个基点[1] - 若劳动力市场恶化 可能考虑10月再降息25个基点或明年增加降息幅度[1] 利率决策背景与分歧 - 降息决定符合市场预期 但官员在后续降息路径上仍存分歧[1] - 扩张性财政政策、关税效应传导的通胀粘性及美元贬值压力可能导致2026年美国核心PCE通胀保持相对高位[1] 全球金融市场影响 - 美联储降息周期将推动全球流动性条件边际改善 但受降息节奏与其他央行政策相对变化制约[3] - 中美利差收窄缓解人民币贬值压力 国内经济基本面仍是决定外资流向的关键因素[3] - 美元指数承受下行压力 为人民币带来被动升值动能[3] 中国经济与政策应对 - 四季度外部波动对中国出口影响逐步显现 逆周期调节政策加力确保经济运行基本稳定[3] - 国内基本面为人民币汇率提供重要内在支撑[3]

美联储降息预测 - 汇丰环球投资研究预测美联储在2026年底前仅再降息两次 每次25个基点 分别于2024年12月和2025年3月执行 最终利率目标区间降至3.5%-3.75% [1][1] - 美联储于9月18日将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% 符合市场预期 点阵图显示官员对后续降息路径存在分歧 [1][1] 利率与通胀前景 - 3.5%-3.75%利率区间被视作中性利率水平 美国扩张性财政政策、关税效应带来的通胀粘性及美元贬值压力可能导致2026年核心PCE通胀维持相对高位 [1][1] - 若劳动力市场恶化 尤其申领失业救济金人数上升 美联储可能考虑2024年10月额外降息25个基点或2025年增加降息幅度 [1][1]