（简称《天才法案》）是美国首部针对稳定币的联邦级全面监管法案，旨在构建清晰的监管框架以规范 市场发展。该法案于2025年6月17日经参议院表决通过（68票支持、30票反对），随后于7月17日由众议 院以308票赞成、122票反对的结果批准，最终由总统特朗普于7月18日正式签署生效。法案核心内容涵 盖以下几个层面： 1. **发行方监管要求** - 发行机构须持有与流通稳定币等值的法定货币（美元）或 高流动性资产（如短期国债、受保存款、政府货币市场基金等）作为储备，且每月需披露储备资产明 细。 - 明确禁止算法稳定币发行，强化资金托管及反洗钱合规要求，确保兑付稳定性。 2. **联邦与州 协同监管** - 联邦层面由美联储牵头监管，州层面则需对发行方资质进行审批并发放牌照。科技公司如 涉足稳定币业务，需通过其银行实体且不得控制用户资金。 3. **市场影响与目标** - **行业集中度提 升**：合规门槛提高后，市场份额将向持牌机构倾斜，如Circle等合规平台已获资本市场关注。 - **美 债需求增强**：稳定币每增发1美元需锁定等值美元资产，渣打银行预测其规模或由当前的2300亿美元 增至2028年的2万亿 ...