法案核心内容 - 法案名称为《天才法案》，是美国首部针对稳定币的联邦级全面监管法案，旨在构建清晰的监管框架[1] - 法案于2025年6月17日经参议院表决通过（68票支持、30票反对），随后于7月17日由众议院批准（308票赞成、122票反对），最终由总统于7月18日正式签署生效[1] 发行方监管要求 - 发行机构须持有与流通稳定币等值的法定货币或高流动性资产作为储备，并每月披露储备资产明细[1] - 明确禁止算法稳定币发行，同时强化资金托管及反洗钱合规要求[1] 联邦与州协同监管 - 联邦层面由美联储牵头监管，州层面需对发行方资质进行审批并发放牌照[1] - 科技公司如涉足稳定币业务，需通过其银行实体且不得控制用户资金[1] 市场影响与目标 - 行业集中度提升：合规门槛提高后，市场份额将向持牌机构倾斜，例如Circle等合规平台已获资本市场关注[1] - 美债需求增强：稳定币每增发1美元需锁定等值美元资产，其规模或由当前的2300亿美元增至2028年的2万亿美元，成为美债重要买家[1] - 美元地位强化：法案通过绑定美元资产与稳定币发行，巩固美元在全球贸易中的主导地位[1] 比特币及加密市场反应 - 法案签署次日（7月19日），比特币价格从12万美元高位回落至11.7万美元附近，24小时内跌幅达1.85%[1] - 市场对监管趋严的预期引发部分资金获利了结，但监管明确性长期有助于吸引机构投资者入场[1] 法案相关争议 - 传统银行业担忧，若稳定币规模达2万亿美元，可能导致美国银行业面临6.6万亿美元存款分流[1] - 法案对央行数字货币持否定态度，同步通过的《反CBDC监控州法案》明确禁止美联储发行CBDC[1]