业务战略与运营优化 - 公司正通过部署“订单大部屋系统”提升订单交付效率，并将扬州LTP中心的协同模式复制到业务集团 [3] - 公司系统化构建“内外交付握手机制”，在中集灯塔、通华先锋及液罐车业务集团推动内交付流程标准化，以“商品库”作为核心握手节点 [3] - 公司通过建设三好发展中心和交付服务中心网络，强化对关键客户的深耕，提升直销比例和高价值订单落地能力 [3] 北美半挂车业务现状 - 2025年第三季度北美半挂车市场需求持续疲软，新增订单量维持在历史低位，主要受美国关税政策不确定性影响 [3] - 经销商库存同比出现较大下滑，分析师预测颓势将持续至2026年第二季度，恢复取决于关税政策明朗化 [3] - 公司厢式半挂车在美国本地化制造与交付，冷藏半挂车基本实现美国本地化，集装箱骨架车车架在泰国生产并在美国组装交付 [4] 电动化业务进展 - 公司“汉诺威计划”已完成工程型纯电动头挂列车产品技术平台定义，并实现渣土车、搅拌车原型车的研发、验证和制造 [4] - EV-ALFA+运营保障基站已完成产品原型制造并在中国国际商用车展全球首发 [4] - 未来将推动EV-Trailer上装的自动化与机器人化，通过“六步法”实现纯电动头挂列车产品生态闭环 [5] 全球南方市场表现 - 公司在全球南方市场通过布局本地组装中心和交付中心，设立本地化法人实体实现深度市场融入 [7] - 2025年前三季度全球南方半挂车业务营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比上升2.6个百分点 [7] - 公司正推进越南、坦桑尼亚等区域的本地中心构建规划，强化非洲、东南亚、澳洲等增量市场的联合营销与协同运营 [7]

新能源业务表现 - EV-DTB业务前三季度实现营收23.33亿元 [3] - EV-DTB渣土车销量3,898台 [3] - EV-DTB搅拌车销量1,500台 [3] - EV-DTB冷藏车销量1,948台 [3] - EV-DTB新能源车合计销量7,346台 [3] 全球南方市场拓展 - 全球南方半挂车业务营收同比增长15.79% [3] - 全球南方半挂车销量同比增长21.39% [3] - 全球南方半挂车毛利率同比上升2.6个百分点 [3] - 重点开拓越南、印尼、坦桑尼亚等市场 [3] 供应链体系建设 - 国内形成"集采为主，保供为辅"供应链体系 [4] - 海外形成"当地集采为主，全球保供为辅"供应链 [4] - 数字化系统EPS实现采购业务全面贯通 [4] - 在多个国家构建核心零部件工厂 [4] 纯电动头挂列车研发 - 完成工程型纯电动头挂列车产品技术平台定义 [4] - 完成纯电动头挂渣土车和搅拌车原型车研发 [4] - EV-ALFA+运营保障基站完成产品原型制造 [4] - 未来将推进EV-Trailer上装自动化和机器人化 [5]

核心观点 - 公司2025年一季度EV·DTB上装业务销量0.6万台（同比+11.6%），营收6.6亿元，贡献毛利0.2亿元，各分项业务在商业模式和产品创新方面均有拓展 [3] - 北美业务在行业需求疲软背景下实现半挂车销量4156台，营收1.8亿美元，盈利968万美元，供应链韧性持续优化 [4] - 公司启动纯电动头挂列车技术平台研发（EV-RT2.0），推进泸州生产基地及门店落地 [5] - 增量机会聚焦全国统一大市场和全球南方市场，通过"星链计划"和"雄起计划"挖掘全价值链价值 [6] 业务表现 EV·DTB上装业务 - 销量0.6万台（同比+11.6%），营收6.6亿元，毛利0.2亿元 [3] - 渣土车销量同比+13.8%，深化主机厂合作及CKD/KD模式 [3] - 搅拌车开发轻量化/智能化产品，冷藏车推进底盘+厢体+冷机一体化设计 [3] 北美业务 - 半挂车销量4156台，营收1.8亿美元，盈利968万美元 [4] - 优化供应链：提升当地集采比例，泰国建立车轴保供备份，计划扩展加拿大备份 [4] - 采取"当地集采为主，泰国、加拿大保供为辅"策略应对地缘政治挑战 [2][4] 战略发展 纯电动头挂列车 - 启动EV-RT2.0技术平台研发，重点开发渣土车（EV-RT2.0-7A）和搅拌车（EV-RT2.0-MIX） [5] - 完成渣土车型区域市场调研及试验场验证，推进泸州整装生产基地和门店落地 [5] 增量市场布局 - 全国统一大市场：深化"好马配好鞍"商业模式，转型新能源重卡底盘委托加装连锁企业 [6] - 全球南方市场：通过"星链计划"和"雄起计划"挖掘半挂车全价值链价值 [6] - 长期目标：成为星链半挂车全价值链运营者及纯电动头挂一体化产品构建者 [2][6]

投资者关系活动概况 - 活动时间为 2025 年 5 月 7 日至 9 日 [2][3] - 活动地点包括上海、杭州、北京 [3] - 活动类别有分析师会议、路演活动等 [2] - 参与单位众多，如兴银基金、华福证券、富国基金等 [2] - 上市公司接待人员有闫维先生、朱乐瑶女士等 [3] EV·DTB 上装业务情况 - 2025 年一季度销量 0.6 万台，同比增长 11.6%，营收 6.6 亿元，贡献毛利 0.2 亿元 [3] - EV - DTB·渣土车销量同比增长 13.8%，拓展与主机厂合作，加强一体化联合出海 [3] - EV - DTB·搅拌车深化与重卡底盘企业合作，开发创新产品 [3] - EV - DTB·冷藏车推进一体化方向，与主机厂联合推广 [3] 北美业务情况 - 2025 年第一季度，Vanguard GT 销售半挂车 4156 台，营业收入 1.8 亿美元，盈利 968 万美元 [4] - 行业需求疲软，半挂车上牌量连续五个季度下降 [4] - 公司自 2024 年起优化北美供应链体系，提升当地集采比例，在泰国建立保供备份，计划在加拿大部署 [4] EV 头挂列车推进情况 - 2025 年第一季度启动 EV - RT2.0 技术平台研发项目，重点开发两款车型 [5] - 已完成渣土车型部分市场调研、上装模块迭代及试验场验证 [5] - 与泸州市政府组建联合专班，推进生产基地及销售和售后服务门店落地 [5] 市场发展机会与措施 - 公司认为全国统一大市场和全球南方市场有发展机会 [6] - 采取措施包括以“星链计划”和“雄起计划”挖掘星链半挂车价值，深化“好马配好鞍”商业模式，推动中集·陕汽“三好发展” [6] - 公司未来将加速成为星链半挂车“全价值链”运营者，逐梦“纯电动头挂一体化产品” [6]