本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本系列报告旨在对固收类基金的投资风格及能力展开定量化研究，建立科学的评价与分类框架，进而筛选出符 合投资者投资需求、投资能力亮眼的固收类产品。对固收类基金来说，纯债类资产为组合提供了相对稳定的底 仓收益，其他类资产，如可转债、股票、量化增强、衍生品等则增加了组合的进攻性。本篇报告从纯债投资入 手，以纯债基金为研究样本，探讨基金纯债投资风格的识别。重点从投资者结构、券种、久期、杠杆四个维度 展开，进行系统分析： 投资者结构： 近年来，伴随着纯债基金规模的快速增长，个人投资者持有比例虽有所提升，但整体仍以机构投资者为主。机 构投资者占比高的基金由于申赎更集中、目标更激进、重仓集中度更高等原因，往往净值波动相对更大；个人 投资者占比较高的基金，往往伴随着更高的投资者户数，同 ...