8月1日，财政部、国家税务总局联合对外发布公告称，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日） 新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。 根据公告，对在2025年8月8日之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在2025年8月8日之后 续发行的部分）的利息收入，继续免征增值税直至债券到期。 国泰君安证券指出，从新老券区别来看，8月8日后新发行的相关债券恢复利息增值税，首当其冲会使得 新发行国债存在一定的利率补偿，而老券更受青睐。市场可能会顺势出现"多老券，空新券"的阶段性策 略。 民生证券表示，前期在债市窄幅波动状态下，哑铃型策略占优，市场基于"宏观基本面偏弱+资产荒"的 判断，对长久期债券参与较多。但7月以来"反内卷"政策持续发力，市场对通胀好转预期大幅升温，权 益市场表现强势，跷跷板效应下债市利率出现回调。债市短期调整后，为后续配置增加机会，从地方债 配置角度来看，当前30Y地方债估值处于历史中位数，仍有配置价值，在政策利率不动的情况下短端利 率明显下行可能有困难，后续短端地方债可能要从市场出现宽货币预期中寻找超额机会。 （文章来源：21世纪经济报道） 国泰君安证券表示， ...