上市审核与募资概况 - 公司将于2025年11月6日接受上交所主板上市审核，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，拟募集资金13.29亿元 [2] 财务状况与资产质量 - 报告期末应收账款账面余额高达11.35亿元，占流动资产比例达48% [2] - 报告期内应收账款余额从91,141.78万元激增至121,209.86万元，逾期金额从825.67万元增至4,070.42万元，2024年末计提坏账1,294.53万元 [3] - 应收账款周转率在2.71-2.83之间，低于同行可比公司3.27-3.63的平均水平 [2][3] - 存货余额从3.64亿元增至5.42亿元，存货跌价准备占存货余额比例分别为11.18%、7.79%和9.28%，高于同行业5.61%、5.89%、7.03%的平均值 [4] - 有息债务总额从2022年的9.11亿元激增至2025年上半年的15.29亿元，短期债务从6.15亿元增至9.34亿元 [3][12] 客户集中度与经营模式 - 前五大客户销售收入占比均超过70%，2025年上半年仍高达68% [3][4] - 下游客户采用“零库存”采购模式，要求供应商提前备料排产 [4] 融资活动与现金流 - 存在6笔未到期的租赁融资和25笔未到期的应收账款转让融资 [3][12] - 2025年9月将部分客户应收账款以超过800万元规模转让给银行以换取融资 [3][12] - 本次募集资金中有3亿元计划用于补充流动资金 [12] 研发投入与团队构成 - 研发费用占营业收入比重低于5%，分别为4.20%、3.66%、3.98%、3.75% [7] - 2022年研发费用为8,776.60万元，但全职研发人员为0人 [2][7] - 研发人员中大专及以下学历占比从76.05%降至62.56%，首席技术官为中专学历 [2][8] - 研发直接投入与折旧及摊销费用占比相当，折旧及摊销费用占比高达20.54%、18.44%、17.94%、15.41%，显著高于同业 [7] 公司治理与股权结构 - 公司为家族式控股企业，实控人陈志宇、敬兵夫妇控制83.75%的表决权，其女儿陈笑寒担任董事、董事会秘书 [3][11] - 高管团队通过多个持股平台持股比例超过90%，但设置离职限制，转让对价仅以实缴资金加成合理利息确定 [11] 劳务派遣与合规问题 - 2022年劳务派遣人数606人，占总用工人数21.24%，部分派遣人员从事焊接、冲压等核心岗位 [13] - 存在与无分支机构或缴纳社保人数为0的劳务派遣公司合作的情况，其中一家在合作时甚至未取得派遣许可证 [13]

天津东疆综合保税区租赁船舶里程碑 - 天津东疆综合保税区第1000艘租赁船舶签约落地 该船为新加坡建造的浮式天然气液化装置船 总投资近18亿美元 租赁融资金额约12亿美元 [1] - 该船舶用于海上液化天然气生产和储卸 正在非洲塞内加尔近海投入油气资源开发 [1] - 东疆综合保税区落地的1000艘租赁船舶包括散装货船 集装箱船 油轮等世界主流贸易运输船型 [1] - 这些船舶在保障粮食安全和能源安全中发挥了重要作用 [1]